公司IPO进展 - 中科宇航上市辅导状态已于1月17日变更为辅导验收，公司于2025年8月开启辅导，由国泰海通担任辅导机构，耗时五个月 [1][11] - 公司已完成IPO辅导，针对与中科院力学研究所的“双跨”人员问题已进行规范，除实际控制人外其余人员已结束“双跨”关系 [3][13] - 辅导机构确认公司对报告期内的亏损合同计提预计负债的会计处理符合《企业会计准则第13号-或有事项》的规定 [4][14] 公司财务与估值 - 根据2025年8月北京产权交易所股份转让项目估算，公司估值约为111亿元 [5][16] - 公司2024年实现营业收入2.43亿元，净亏损7.48亿元，2025年上半年实现营业收入3624.13万元，净亏损3.11亿元 [5][16] - 截至2025年6月30日，公司总资产为20.73亿元，总负债12.73亿元，所有者权益为8.01亿元 [5][16] - 公司报告期内火箭发射服务合同均为亏损合同，因发射频率低、有效载荷未满载及缺乏规模效应导致单位成本高，已按规定计提预计负债 [3][13] 公司业务与技术 - 公司成立于2018年12月，由中国科学院力学研究所培育孵化，主营系列化中大型火箭研制、定制化宇航发射、亚轨道科学试验及太空旅游等业务 [5][14] - 主要产品为“力箭”系列运载火箭，力箭一号已于2022年7月成功首飞，截至2025年12月10日第十一次飞行已成功将84颗卫星送入太空，入轨载荷总质量超11吨 [6][18] - 公司首创“深度测控融合的航电系统综合电子平台”，力箭一号采用该技术可实现无人值守远程一键式发射，该技术将延续至力箭二号 [6][18] - 2025年1月12日，公司力鸿一号遥一飞行器完成亚轨道飞行试验，最大高度约120公里，百公里返回落点精度达百米量级 [9][20] - 后续力鸿一号返回式载荷舱将升级为轨道级太空制造航天器，最长留轨时间不低于1年、可重复使用不小于10次，支持多项在轨制造与科学实验 [9][20] - 公司在研产品包括力箭二号重型运载火箭、力箭三号运载火箭及力鸿二号可重复使用飞行器，旨在通过低成本、高可靠性满足廉价进入空间的需求 [6][18] 行业背景与竞争格局 - 国内五家主营运载火箭的商业航天公司（蓝箭航天、天兵科技、中科宇航、星际荣耀、星河动力）均已开启IPO进程，竞逐“商业航天第一股” [10][21] - 蓝箭航天科创板IPO已于2025年12月31日获受理，拟募资75亿元用于可重复使用火箭技术及产能提升项目 [10][21] - 据《中国商业航天产业发展报告（2025）》，截至2025年11月全球平均每月发射超过26次，航天进入“周更发射时代” [9][20] - SpaceX CEO埃隆·马斯克表示其星舰火箭未来数年内可能实现每小时发射一次以上的频率 [9][20] - 华源证券研报指出，以中科宇航力箭二号为代表的民营火箭理论成本已迫近国际顶尖水平 [7][18]