文章核心观点 - 近期有色金属板块价格大幅上涨，其核心驱动力来自人工智能和新能源产业对铜、铝、锡等基础金属的强劲需求，而矿产供给因开发周期长、难度大而增长缓慢，供需之间的“时间差”导致价格飙升 [1][3][14] - 在此轮产业趋势中，中国企业在全球有色金属供应链上游占据了显著优势，控制了关键矿产资源或参与了核心部件供应 [9] 有色金属需求的结构性变化 - 人工智能基础设施，特别是高速运算集群，因传统光纤连接存在成本高、发热大等问题，正大规模转向使用铜缆直连技术 [5] - 以英伟达为例，其AI系统一套就需使用长达三公里的铜缆，直接推升了铜的需求和价格 [7] - 新能源产业，尤其是电动汽车，对钴等金属有持续需求，政策或供应地的变动会对全球产业链产生影响 [9] 上游矿产供给面临的挑战 - 新矿产从发现到投产周期长达7至10年，远慢于数字技术迭代速度，导致供给无法快速响应需求爆发 [12] - 易于开采的表层矿藏已近枯竭，新矿开采向地下数千米或高海拔地区延伸，环境恶劣且勘探成功率极低，例如在西藏5000米海拔作业需配备氧气，找矿成功率仅为1% [12] - 通过回收利用（“城市矿山”）或材料替代来缓解供应紧张短期内难以实现，因回收成本高昂，而钠离子电池、硅光技术等替代方案尚不成熟，无法普及 [12][14] 中国企业的优势地位 - 紫金矿业通过全球收购，其控制的铜资源总量已堪比全球前十铜矿的总和 [9] - 立讯精密作为英伟达的供应商，为AI基础设施提供关键铜缆连接组件 [9] - 华友钴业掌控全球约20%的钴资源，在新能源电池金属供应链中具有重要影响力 [9]