公司IPO进展 - 中科宇航已完成上市辅导工作，进入辅导验收状态，成为继蓝箭航天后又一家迎来IPO关键进展的商业航天企业 [1] - 公司于2025年8月12日在广东证监局办理辅导备案登记，拟申请首次公开发行股票并上市，辅导机构为国泰海通证券 [1] - 2025年8月至2025年12月，辅导机构开展了两期辅导工作，在治理结构、内控制度等方面进行整改完善 [1] 核心产品与技术进展 - 力箭系列火箭是公司重点项目，其中力箭一号运载火箭于2022年7月实现首飞，已正式面向市场提供商业发射服务 [1] - 2025年12月10日，力箭一号完成第十一次飞行，在东风商业航天创新试验区将9颗卫星发射升空，其中包括3颗外国卫星 [1] - 公司表示力箭一号已率先迈入规模化量产、批量化交付、常态化运营的成熟阶段 [1] - 力箭二号火箭已进入首飞冲刺阶段 [1] - 2026年1月12日，公司力鸿一号遥一飞行器在酒泉卫星发射中心完成亚轨道飞行试验任务，飞行高度约120千米，返回式载荷舱通过伞降系统顺利着陆完成回收 [2] - 力鸿一号首飞搭载了微重力激光增材制造返回式科学实验载荷以及航天辐射诱变月季种子 [2] 新业务布局与研发突破 - 公司积极布局太空制造、太空实验等新业态 [2] - 公司与中国科学院力学研究所合作完成“可重构柔性在轨制造平台”项目的核心舱段地面试验，突破了刚性结构与柔性舱体可靠连接、舱体密封性验证、快速充气精准展开、舱体在轨充气稳定控制等关键技术 [2] - 此举标志着公司在太空制造领域实现了从技术概念创新到大型在轨制造支撑平台工程实践的重要进展 [2] 经营与财务现状 - 上市辅导报告显示，公司报告期内承接的火箭发射服务合同不可避免会发生成本超过预期经济利益的情况 [2] - 目前公司发射频率仍相对较低，部分运载火箭搭载的有效载荷未达到满载状态，因此单次发射收入未能覆盖相应的直接与间接成本 [2] - 因各年度发射次数有限，尚未形成规模效应，单位成本较高 [2] 行业政策环境 - 中科宇航与蓝箭航天均为国内头部商业火箭企业 [3] - 2025年12月发布的《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业在科创板发行上市 [3] - 指引要求相关发行人的主要业务或产品应当处于持续研发或科技成果转化阶段，在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果 [3]