2025年美国股市及亚马逊表现 - 2025年美国股市整体表现良好 标普500指数上涨超过16% 纳斯达克综合指数上涨超过20% 道琼斯工业平均指数上涨接近13% [1] - 人工智能热潮持续推高大型科技股估值 “美股七巨头”在2025年表现优异 [2] - 亚马逊是“七巨头”中表现最差的股票 2025年涨幅仅约5% 大幅跑输同类 [2] 亚马逊电子商务业务转型 - 亚马逊的电子商务业务是其现金牛 单季度收入常超过许多标普500公司全年收入 [4] - 该业务过去利润率极薄甚至亏损 主要用于产生收入以资助其他业务 [5] - 公司通过大力投资机器人与自动化实现业务转折 显著降低成本并提升效率 [5][6] - 预计到2025年底 公司将拥有近40个配备机器人的履约中心 据摩根士丹利估计可节省高达40亿美元成本 [6] 亚马逊各业务板块表现 - 亚马逊云服务是公司业务核心 第三季度贡献总收入的约18%（330亿美元） 但贡献了总营业利润的65%以上（114亿美元） [7] - 广告服务是公司增长最快的业务板块 增速超过AWS [8] - 2025年第三季度各业务收入同比增长情况：广告服务增长24% AWS增长20% 第三方卖家服务增长12% 订阅服务增长11% 在线商店增长10% 其他业务增长8% 实体店增长7% [9] 亚马逊投资前景 - 随着自动化与机器人技术的进一步引入 公司电子商务业务的利润率预计将持续扩张 [8] - 公司当前的市盈率不到其五年平均水平的一半 [8]