中国减持美国国债的现状与数据 - 2025年11月，中国持有的美国国债规模环比减少61亿美元，降至6826亿美元，创下自2008年9月金融危机以来的最低水平[1][3] - 中国持有的美债总额占美债总规模的比例，已从2008年的约23.2%萎缩至当前的2.1%左右[12] - 中国已从美国国债的最大持有国退居为第三大海外持有国，其第二大持有国地位已被英国取代，英国持仓为8885亿美元[3][5] 减持美债的历史趋势与背景 - 中国持有美债规模在2000年仅为714亿美元，在2011-2015年高峰期一度突破1.3万亿美元[5] - 2015年后开始逐步减持，于2022年4月跌破1万亿美元，并于2025年3月被英国超越，退居全球第三[5] - 减持行为与全球趋势背道而驰，同期外国投资者持有的美国国债总额增加了1128亿美元，达到创纪录的9.355万亿美元，且日本已连续11个月增持至1.202万亿美元[3] 减持美债的战略动因分析 - 对美国债务可持续性的担忧加剧，美国国债总额即将突破37万亿美元，利息支出占财政收入比重已升至18%，远超10%的国际安全标准线[7] - 地缘政治风险与“金融武器化”的担忧是重要因素，俄罗斯持有的美债从1763亿美元骤降至2023年末的0.31亿美元即是前车之鉴[9][10] - 有观点认为美国巨额债务积累模式不可持续，类似于“庞氏骗局”，减持是战略调整的一部分[7] 中国外汇储备的结构性调整 - 与减持美债同步，中国正在积极增持黄金，央行已连续14个月增持黄金储备[12] - 截至2025年12月末，中国黄金储备达到7415万盎司（约2306.323吨），自恢复增持以来累计增加超过300万盎司[12][16] - 增持黄金旨在增强储备资产稳定性并加强抵御外部风险的能力，转向不易被第三方控制或没收的资产[12] 全球宏观背景与市场影响 - 全球对美国债务的担忧加剧，2025年5月，国际评级机构穆迪史无前例地将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1[14] - 中国减持美债及增持黄金的趋势并非孤例，近年来全球央行都在增加黄金储备，2022年和2023年全球央行黄金购买量连续创下历史新高[14] - 各国央行通过黄金置换美元资产的趋势，正在悄然改变全球储备货币体系的权力平衡[16]