评级与目标价变动 - KeyBanc分析师John Vinh将AMD评级从“板块权重”上调至“增持”，目标价设定为270美元 [1] 评级上调核心原因 - 分析师观察到超大规模云服务商需求激增，服务器需求强于预期，CPU和AI GPU细分市场的能见度改善 [1] - 更新的供应链调查缓解了此前对MI355与MI455/Helios平台推出之间可能出现需求“空窗期”的担忧 [2] - 供应链数据显示，近期激增的超大规模云服务商需求导致AMD的2026年服务器CPU几乎完全售罄 [3] 产品需求与定价预期 - 公司可能在2026年第一季度考虑提价约10%至15% [3] - 预计上半年将出货约20万颗MI355 GPU，下半年MI455将大幅上量，其中29万至30万颗计划用于其机架级解决方案Helios [5] - 公司向ODM合作伙伴中泰系统（ZT Systems）销售组件，预计将确认大量MI455/Helios相关收入 [5] 财务与业务增长预测 - 预计AMD今年服务器CPU业务将至少增长50% [5] - 预计AI GPU业务在MI455和MI355加速器的推动下将呈现强劲增长 [4] - 预计公司今年AI相关收入将达到140亿至150亿美元区间 [4][5]