公司业务与市场地位 - 联合健康集团是美国规模最大的医疗保险集团，业务覆盖超过5000万名美国人，渗透美国医疗领域的各个角落 [1] - 在华尔街眼中，公司是“完美资产”的代名词，持续缴纳的保费创造了稳定且充沛的现金流，医疗服务的刚性需求使其具备极强的抗周期性 [1] - 公司财报长期保持亮眼表现，股价在资本市场波动中稳步攀升，成为投资者追捧的热门标的 [1] - 公司不仅是保费收取方和医疗费用赔付方，更是重要的规则制定参与者，凭借庞大的市场规模与行业影响力定义医疗服务的必要性与支付标准 [3] 行业运营模式与体系 - 美国医保体系被明确定价为一种商品，而非面向全体公民的普遍公共权利 [2] - 保障体系由多个板块拼凑而成：雇主主导提供、政府项目覆盖特定人群、商业保险公司负责大部分处于“中间地带”的民众 [2] - 普通人能否获得医疗保障取决于一系列不确定因素，如工作是否提供保险福利、个人能否承担高昂保费以及是否能读懂复杂的专业条款 [2] - “医保优势计划”是政府改革的重要尝试，政府通过按人头计费的方式，将老年医保群体交由商业保险公司管理，保险公司可将节余医疗支出转化为企业利润 [4] 公司商业实践与争议 - 公司通过精算师设计的保险条款、算法驱动的审核系统和繁琐严苛的审批流程来运营，这被资本市场理解为“精算效率” [3][4] - 在实际运行中，公司的规则设计滑向了对患者和医生的系统性约束与对合法权益的挤压，存在压缩医疗支出、降低理赔成本的倾向 [3] - 在部分医保优势计划和事前授权项目中，公司的理赔拒赔率一度高达32%，显著高于行业平均水平 [4] - 在“医保优势计划”中，公司的盈利逻辑演变为“两头获利”：通过证明患者病情复杂以获得更多政府拨款，同时在实际服务中压缩支出以扩大利润 [5] - 这导致了围绕“风险评分”的过度编码、对高成本患者的隐性排斥、对慢性病和老年病的严格审核等固有问题 [5] 民众情绪与社会反应 - 普通民众对联合健康及美国医保体系积怨已深，不满情绪突破了理性讨论的边界 [1][6] - 民众最大的恐惧往往是“有保险却用不上”，理赔被拒、审批拖延、事前批准被推翻已成为看病过程中习以为常的体验 [4] - 盖洛普民调显示，美国人对本国医疗质量的满意度已降至历史最低点，仅有44%的受访者认为质量“优秀或良好” [6] - 对医疗成本的满意度更是跌至20%以下，绝大多数民众认为当前医疗费用远超自身承受能力 [6] - 支持由政府主导运营全民医疗体系的比例升至近10年来的最高水平 [6] - 针对公司高管暴力事件凶手的支持（超过6000封支持信和数百万美元法律捐款）被视作民众对医保体系愤怒的控诉 [1][6] 行业监管与改革困境 - 经过数十年兼并与扩张，联合健康等大型保险公司已经“大而不倒”，其业务波动可能导致整个美国医疗服务链路中断 [6] - 监管机构面对保险巨头时投鼠忌器，即便进行批评或调查，最终也往往沦为象征性罚款或冗长听证会，无法触及核心问题 [6] - 美国的医疗体系改革因此踟蹰不前 [6]