全球金融流动性环境发生根本性转变 - 全球主要央行“大放水”的时代正在终结，金融改革将彻底改变依赖货币超发刺激资产价格飞涨的模式[1] - 日本央行结束了维持二十年的负利率政策并开始加息，导致全球廉价资金回流[3] - 欧洲因内部冲突与高通胀问题，货币政策受到束缚，难以继续宽松[3] - 美联储在降息过程中仍保持高度警惕，核心关切是控制通胀，货币政策实质偏紧[3] 全球资本定价逻辑与流向重塑 - 全球流动性出现断层，资产定价逻辑发生重大变化，低利率推高一切资产的时代已经结束[6] - 缺乏实际用途的虚拟资产以及依赖高杠杆堆砌的高价房产，未来价格上涨将非常困难[6] - 全球资本变得“精明”，开始追逐真实价值与生产力，资本流向出现区域分化[6] - 欧美推动制造业回流，中国聚焦高端制造，东南亚承接组装环节，本质是各国真实生产能力的竞争[6] 人民币汇率与结汇潮下的资金新动向 - 2026年，随着美联储降息预期增强，人民币升值预期强化[8] - 此前因美元利率高企而持有外汇的外贸企业，为避免利润缩水，开始将手中美元兑换成人民币，形成结汇潮[8] - 海量换回的人民币资金需要寻找投资去处，但盲目扩大产能和投资房地产的行为已减少[8] - 这些资金正流向稳健、高分红的核心资产，形成一股重要的增量资金来源[8] 未来投资焦点与生存策略 - 投资环境已改变，不再是依靠胆大就能获取高回报的时代[10] - 具备真正实力、能为未来创造价值的行业才拥有前景，例如高端制造和能源安全领域，这些行业有实打实的政策和资金支持[11] - 当前的财富转移实质是对“虚”的资源的挤压，资金正从虚向实，流向“有本事、有产出”的领域[11] - 需密切关注汇率动向和美联储政策信号，以判断资金流向[13] - 能够提前识别资金流向并布局的投资者，将在市场重塑中占据优势[13]