公司历史与行业地位 - 高通在1990年代末期是市场焦点，因其CDMA技术成为3G网络的关键标准[1] - 1999年，高通股价因专利费增长潜力而飙升2619.42%，但在互联网泡沫破灭后连续三年出现两位数百分比下跌[2] - 公司目前收入主要来自智能手机芯片和调制解调器销售，专利费仍构成收入一部分[3] 当前业务状况与挑战 - 智能手机已成为普及化商品，销量增长趋于平缓，限制了高通的收入增长[3] - 市场曾对AI驱动苹果iPhone等设备升级周期抱有乐观预期，使高通重回关注焦点[3] - 然而，预期的设备“更新周期”尚未启动，且公司可能面临更长时间的不利因素[4] - 一位长期华尔街分析师已因此出售高通股票，选择观望[4] 行业动态与具体风险 - 2026年高通将面临一系列不利因素，内存价格上涨可能抑制PC、笔记本电脑和智能手机需求[5] - 为支持价值数千亿美元的新AI数据中心服务器，内存需求激增，引发内存价格超级周期[5] - DRAM和NAND现货价格在过去一年大幅上涨，Counterpoint预计第一季度可能环比再涨50%[5] - IDC指出，2025年底全球半导体生态系统正经历前所未有的内存芯片短缺，其连锁效应可能持续到2027年[6] 供应链影响与需求前景 - 内存价格上涨对美光等制造商有利，但增加了PC、笔记本电脑和智能手机制造商成本[6] - 内存需求超过供应，美光等厂商产能无法跟上[6] - 合同价格飙升，制造商目前承担了成本压力，但越来越可能提高产品售价[7] - 若制造商提价，可能导致设备销量减少，进而削弱对高通骁龙芯片或调制解调器的需求[7]