公司调价行动 - 三只松鼠自1月19日起上调线下分销渠道部分坚果礼产品的出厂价 [1] - 调价原因包括春节临近导致的物流运力紧张、运输成本上涨以及人工薪资与服务成本攀升 [1] - 调价仅针对线下分销渠道的部分坚果礼产品，线上渠道及其他品类产品不在调整之列 [1] - 公司为合作伙伴预留了3天缓冲期，用于订货规划、库存调整与定价衔接 [1] 公司财务与业务表现 - 2025年前三季度公司营业总收入为77.59亿元，营业成本为57.98亿元 [2] - 2025年前三季度销售毛利率为25.27%，但销售净利率仅为1.97% [2] - 2025年上半年坚果品类实现营收27.31亿元，约占总收入的50% [2] - 2025年上半年坚果品类毛利率同比下降2.64个百分点至23.91% [2] - 2025年上半年线下分销业务营业收入达9.38亿元，同比增长40.21% [4] 公司线下渠道与转型战略 - 截至2025年上半年，三只松鼠线下门店数量已达450家，其中“国民零食店”333家，占比超过74% [4] - 截至2026年1月16日，三只松鼠生活馆已在安徽、江苏两省的8地累计开出16家门店 [5] - 生活馆业态涵盖1家旗舰店、10家标准店及5家Mini店，1月16日当天在芜湖、南京有5店同步开业 [5] - 生活馆业态是公司向“全品类自有品牌零售商”转型的核心载体，锚定社区即时零售赛道 [5] - 生活馆集成新鲜烘焙、生鲜蔬果、现制零食、日用百货等十余个大类，覆盖居民“一日五餐”需求 [5] 行业背景与市场观点 - 春节前消费品行业因成本上涨进行阶段性调价属于正常现象 [1] - 坚果礼盒作为年货“硬通货”，在需求旺季供需矛盾突出 [1] - 合理的成本传导有助于保障供应链的持续运转 [1] - 公司加速向“全品类自有品牌零售商”转型，线下业务尤其是社区即时零售将成为新的增长极 [5]