市场整体表现与驱动因素 - 美股三大股指上周均录得周线下跌，市场在震荡中等待方向确认 [1] - 影响市场的因素包括：美国总统特朗普对美联储、金融业和格陵兰岛的密集言论，美联储政策预期以及地缘政治因素 [1] - 尽管市场担忧情绪存在，但美国股票基金近一周录得281.8亿美元的资金净流入，创下去年10月1日以来的最大规模，扭转了前一周260.2亿美元的净赎回态势 [7] 宏观经济数据与基本面 - 美国零售销售数据表现强劲：整体零售销售环比增长0.6%（预期0.4%），剔除汽车后环比增长0.5%（预期0.3%），同比增长3.3%（预期2.7%） [2] - 就业市场保持稳健：初请失业金人数上周下降9000人至19.8万人（预期21.2万人），续请失业金人数从190.3万人降至188.4万人 [2] - 通胀数据温和：核心CPI同比涨幅小幅低于预期，核心PPI环比涨幅不及预期，但需审慎解读 [2] - 亚特兰大联储将去年第四季度GDP的实时预测值从5.1%上调至5.3% [2] 货币政策与利率预期 - 市场对美联储降息的预期持续降温 [4] - 联邦基金利率期货定价显示：美联储3月降息25个基点的概率从30%降至23%，4月降息概率从49%降至39%，6月降息概率从100%降至80% [2] - 多家机构推迟或调整降息预期：高盛和摩根士丹利分别将今年降息窗口推迟至6月和9月，摩根大通预计美联储今年将按兵不动 [3] - 有经济学家预计FOMC可能在9月前将政策利率区间下调至3.00%~3.25% [5] - 10年期美债收益率升至4.23%，创下去年9月以来最高水平 [8] 债券市场动态 - 美国国债收益率曲线整体呈现平坦化趋势：2年期国债收益率上涨约5个基点（从3.54%升至3.59%），10年期国债收益率上涨约3个基点（从4.17%升至4.20%） [2] 企业盈利与财报季 - 美股四季度财报季已拉开帷幕，市场预计美国大中型市值公司上季度利润将增长10.8% [6] - 科技板块盈利增长预期领跑，增幅预计达到19.32% [6] - 率先公布业绩的美国大型银行业绩大体稳健 [6] - 台积电发布了超预期且上调业绩指引的季度财报，印证了人工智能基础设施建设领域需求旺盛，推动多数芯片股走高 [7] 行业板块表现与轮动 - 上周金融板块为跌幅最大板块，下跌2.3%，主要受特朗普提议对信用卡利率设置上限的管制措施影响 [6] - 非必需消费品板块与通信服务板块分别下跌2.0%和1.5%，医疗保健与科技板块小幅走低 [6] - 房地产板块大涨4.1%，必需消费品板块与工业板块分别上涨3.7%和3.0%，能源、公用事业及材料板块小幅走高 [6] - 市场出现板块轮动扩散迹象：部分资金从头部科技股流出转向估值更具优势的领域，中小盘股表现跑赢标普500指数，标普400中型股指数和标普600小型股指数的表现均优于标普500指数 [7] - 软件股承压下行，市场担忧OpenAI、Anthropic等人工智能企业将颠覆传统软件企业的商业模式 [7] 市场展望与关注点 - 未来一周，科技股财报将陆续披露，市场焦点将放在四季度财报上 [1][8] - 投资者将密切留意下周公布的个人消费支出价格指数报告 [8] - 随着月度期权交割完成，部分期权市场参与者预计未来数日市场波动或将加剧 [7] - 若10年期美债收益率继续攀升，可能会引发市场下行压力；若其保持相对稳定，市场可能呈现震荡整理走势，并关注板块轮动是否会重新回到大盘科技股 [8]