市场表现与监管动态 - 刚过去的交易周（1月12日至16日），A股市场日均成交额超3万亿元，但整周呈冲高回落走势[1] - 沪指开年以来连续站上4000点、4100点，波动明显[2] - 监管层本周采取多项降温措施，包括周三午间提高融资保证金比例，以及沪深交易所全周共计出手800余次对异常交易、问题信披等进行监管[4] - 证监会于1月15日召开的2026年系统工作会议强调，将全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节，强化交易监管，坚决防止市场大起大落[4] - 本周宽基指数ETF遭遇超千亿元的资金净流出，主要集中在周四和周五[5] 市场结构变化与资金流向 - 全A平均股价本周累计上涨2.46%，连续六周收阳，日线仍沿5日线上行[8] - 监管“降温”后，部分近期热门板块回调明显，尤其是商业航天、AI应用相关概念股，导致后半周持仓该板块的投资者亏损较大[9] - 具体来看，多个热门概念指数在1月15日至17日区间内显著下跌，例如小红书平台指数下跌10.52%，Kimi指数下跌9.55%，AIGC指数下跌7.88%，卫星导航指数下跌6.78%，卫星互联网指数下跌6.41%[10] - 与此同时，部分热钱切换至更符合监管号召的方向，半导体及先进制造相关板块表现强势[11] - 在1月15日至17日区间内，先进封装指数上涨11.88%，HBM指数上涨8.76%，半导体设备指数上涨8.58%，半导体硅片指数上涨7.78%[12] 机构观点与后市展望 - 德邦证券认为，较高的流动性水平下市场出现大幅下行的可能性相对较低，盘面正从压力中寻求新的交易方向[13] - 华金证券认为，本轮商业航天行情可能与新能源行情类似，在政策、产业趋势及盈利改善支撑下，中短期仍可能震荡上行[13] - 该机构指出，当前商业航天估值情绪位置较高，但政策预期未转弱、板块内补涨也未完成，中短期行情未完[13] - 对于A股整体，华金证券认为放量后市场可能继续震荡偏强，春季行情未完[13] - 支撑理由包括：短期政策仍偏积极，上调融资保证金比例更多是为了提前防控高杠杆风险[13]；短期宏观流动性可能维持宽松，央行1月15日已结构性降息，后续仍可能进一步降息降准[14]；股市资金仍可能流入，但流入速度可能放缓[15]；放量前领涨行业情绪较高，可能预示着春季行情未完[16] 产业与公司动态 - 商业航天板块面临情绪考验，实践三十二号卫星发射、谷神星二号首次飞行试验任务先后失利，下周一、周二将是观察该板块情绪的重要窗口期[13] - 沪深两市首份2025年年报将由沃华医药于1月20日披露[17] - 下周重要事件包括：1月19日央行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，以及国新办就2025年国民经济运行情况举行新闻发布会[17]；1月20日公布1年期和5年期贷款市场报价利率（LPR）[17]；1月23日举行2026北京国际商业航天展览会[18]