公司IPO与财务表现 - 比格比萨（比格餐饮国际控股有限公司）已递交招股说明书，正在冲刺港股IPO [2][17] - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司营收分别为9.43亿元、11.47亿元、13.89亿元，呈现增长趋势 [2][6][17][22] - 同期归母净利润分别为4751.8万元、4173.7万元及5165.1万元，归母净利润率分别为5.0%、3.6%、3.7%，呈下滑趋势 [3][6][18][22] - 2023年至2024年归母净利润下滑12.2% [6][22] - 2025年前三季度期内利润率为3.7%，较上年同期的3.9%下降0.2个百分点 [7][22] 成本结构与利润率压力 - 营收增长的同时，原材料及消耗品成本、员工成本等支出增长拉低了公司利润率 [2][17] - 2023年至2025年前三季度，所用原材料及消耗品成本占收入比例从47.1%上升至49.1% [3][18] - 同期员工成本占收入比例从22.8%上升至24.6% [3][18] - 利润率下滑主要由餐厅网络扩张导致的原材料及消耗品增长，以及门店员工福利改善导致 [7][22] - 伴随未来门店数量的持续提升，公司利润率仍有可能进一步下滑 [7][22] 门店扩张计划 - 截至2025年9月30日，公司在中国28个省、105个市运营合共342家门店，其中包括265家自营餐厅 [5][20] - 2026年至2028年，公司预计分别新开约120至180家、220至280家及270至330家门店 [5][20] - 未来三年合计预计新增约610至790家门店，门店规模或扩增超2倍（增长约1.78倍-2.31倍） [4][19][20] - 为完成此目标，公司门店扩张速度需保持每年约1倍的速率 [6][21] - 2023年至2025年前三季度，公司净增自营门店数量分别为17家、31家、91家，加盟门店数量分别为1家、9家、1家，期内累计增加门店分别为18家、40家、92家 [6][21] 经营指标变化 - 2023年至2025年前三季度，自营门店每单消费额分别为70.9元、66.3元、62.8元，加盟门店每单消费额分别为68.2元、66元、63.7元，均出现明显下滑 [7][23] - 分城市级别看，一线及新一线城市、二线及以下城市的自营与加盟门店每单消费额均呈下降趋势 [8][24] 资产负债与融资状况 - 公司资产负债率高，截至2025年9月30日，总负债8.38亿元，总资产9.01亿元，资产负债率超93% [8][24] - 2024年总资产5.54亿元，总负债5.43亿元，资产负债率98% [8][24] - 2023年总资产4.09亿元，总负债4.39亿元，资产负债率107% [8][24] - 公司资产负债水平明显高于海底捞等头部餐饮企业，且超过了监管及银行机构融资贷款的70%警戒线 [9][25] 运营管理与治理挑战 - 高速扩张之下，门店卫生、食品安全及营销宣传等管理难题成为创始人的“心头大患” [4][19] - 创始人赵志强多次发布巡店视频，批评门店卫生及操作规范问题，例如指出山东日照万象汇店存在多重污渍、设备故障等问题 [11][27] - 2025年3月，赵志强亦对西海岸永旺店的卫生及管理问题表达不满 [13][29] - 公司招股书提示，运营系统或许配置不足，难以有效应对加速扩张带来的挑战 [9][25] - 近期公司因“环卫工人福利日”优惠活动（49.99元/位，市场价79.99元/位）引发争议，被质疑定价合理性及公益诚意，且该价格与常规周一老人优惠价相同 [10][11][26][27] - 赵志强与配偶马继芳通过其亲属及直接控股公司合计控制公司约86%的表决权，是公司最高管理人 [13][29]