文章核心观点 - 中国正通过持续减持美国国债并大幅增持黄金储备，实施一项旨在降低对美元依赖、增强金融自主性的长期战略，此举与美国日益膨胀的财政赤字及债务问题形成鲜明对比 [3][11][13][19] - 尽管日本、英国等主要盟友在2025年底大幅增持美债，试图为美国财政提供资金，但其增持规模在美国庞大的总债务面前占比反而下降，凸显了美国融资需求与全球承接能力之间的巨大鸿沟 [5][9][23] - 美国财政状况持续恶化，高额利息支出已成为政府预算的沉重负担，这加剧了其财政的脆弱性，并引发了内部对货币政策（如降息）的激烈争论 [18][21] 全球主要债权国对美国国债的持仓变动 - 日本：在2025年11月单月增持26亿美元美国国债，使其总持仓量攀升至1.2万亿美元，维持其美国最大海外债权国的地位 [5] - 英国：在2025年11月大幅增持106亿美元美国国债，总持仓规模达到8885亿美元，超越中国成为美国第二大海外债权国 [5] - 中国：在2025年11月减持61亿美元美国国债，为连续第9个月减持，总持有量降至6826亿美元，持仓规模已降至2008年金融危机以来的最低水平，排名从榜首滑落至第三 [3][13] - 其他增持国：沙特、比利时、加拿大、挪威与日、英两国在2025年11月合计增持美国国债1128亿美元 [9] - 整体持仓：尽管主要债权国积极增持，海外债主总持仓达到9.36万亿美元的历史高位，但在美国高达38.6万亿美元的总债务面前，其占比从26%下降至24.24% [9] 中国的黄金储备战略 - 中国央行正持续增持黄金，截至报告时点，黄金储备已实现连续14个月增长，总量高达7415万盎司 [3][13] - 增持黄金被视为构建多元化外汇体系、增强金融防御能力的关键举措，其战略逻辑在于将资产从“别人的借条”（美债）转向“自家的硬通货”（黄金） [11][15][19] 美国财政与债务状况 - 财政赤字：2026财年前三个月（推测为2025年10月至12月），美国预算赤字高达6020亿美元，创下历史第二高纪录；仅2025年12月单月，赤字就激增580亿美元，总额达到1450亿美元 [18] - 债务规模：美国总债务已达到38.6万亿美元 [9][23] - 利息支出：在2026财年前三个月约3550亿美元的政府支出中，利息支出占比高达20%，相当于每支出5美元就有1美元用于支付利息 [21] - 政策压力：严峻的财政状况导致要求美联储大幅降息以降低政府融资成本的政治压力增大 [21]