市场整体趋势研判 - 券商策略研报预计，前期交易热度较高的部分板块震荡整固，将为后续行情运行奠定更坚实的基础 [2] - 从中期视角看，财政政策、货币政策与产业资本已形成协同发力之势，为A股市场提供了上行基础，本轮“春季躁动”行情仍在延续 [2][3] - 机构普遍认为，本轮“春季躁动”行情仍在进行中，短期休整后，指数仍有望创出新高 [4] - 待1月下旬年报预告阶段性靴子落地后，A股有望迎来一年中“日历效应”最强的上涨区间，重点看好春节前一周到三月中旬的市场机会 [4] 政策与市场调节影响 - 1月14日，沪深北证券交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100% [3] - 融资保证金的调整并不影响市场震荡上行的大方向，但会影响结构，预计主题板块的资金博弈将加剧 [3] - 此次调整仅限于新开融资合约，有助于减缓对市场的短期冲击，市场稳健上行基础仍在 [3] - ETF的阶段性资金流出属于逆周期调节的一部分，也给配置型资金提供了从容“上车”的窗口 [3] 后续市场主线与配置方向 - 后续市场主线可能切换，前期以主题概念为主但缺乏基本面支撑的领域或难以为继，市场将去伪存真，聚焦于景气度更具可持续性的方向 [2][4] - 进入1月下旬A股年报业绩预告密集披露期后，市场主线将聚焦业绩线，具备扎实基本面支撑、业绩有望超预期的优质公司或将跑出超额收益 [4] - 建议以“资源+传统制造定价权重估”为主题构建组合，关注化工、有色、电力设备和新能源等方向，并可逢低增配非银（证券、保险）及部分服务消费或高景气品种 [5] - 商业航天等前期交易拥挤度已处于历史高位的板块不宜继续追高，市场短期内更可能进入热点扩散与风格轮动阶段 [5] - 建议关注科技产业行情的扩散，如AI算力、AI应用、机器人等 [6]