资本市场改革与长效稳市机制建设 - 近年来资本市场改革发展的重点任务是持续增强市场内在稳定性、建设长效化稳市机制，市场生态环境正从“周期性波动”转向“制度性稳定” [1] - 2025年以来监管部门出台一系列改革举措并取得显著成效，包括推动中长期资金入市、提高上市公司质量、加强投资者保护等 [2] - 截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约23万亿元，较年初增长36% [3] - 2025年A股上市公司现金分红2.55万亿元，再创历史新高，是同期IPO和再融资规模的2倍 [3] - 2024年以来截至2025年底，证监会累计查办财务造假案件159起，做出行政处罚111起，罚没金额81亿元，18家严重造假公司实质性触及重大违法强制退市 [3] 市场底层逻辑的根本性变化 - 伴随长效化稳市机制建设推进，资本市场的生态环境和“底层逻辑”正在发生根本性变化 [4] - 国务院出台新“国九条”以来，证监会会同相关方面相继出台了60余项配套规则，基础制度和监管底层逻辑得到全方位重构 [4] - 市场最根本的变化在于“底层逻辑”重塑，从过去作为融资工具、依赖情绪和外力托底，转向将“稳定”本身纳入制度目标 [4] - 监管逻辑从“救火队”转向“建筑师”，着力构建跨周期、逆周期的市场调节机制 [5] - 市场重心从“融资端”转向“投资端”，严把入口关、畅通出口关，并大力引导上市公司通过分红回购回报股东，推动市场回归价值创造本源 [5] - 资金结构从“短期资金”转向“长期资本”，保险、养老金等“压舱石”作用日益凸显，投资文化开始向长期主义转变 [6] 2026年市场发展与改革重点 - 增强市场内在稳定性、加快长效化稳市机制建设仍是2026年资本市场改革发展的重点工作 [7] - 2026年的关键目标是让市场自身具备消化波动的能力，而非简单“防泡沫” [7] - 具体措施包括：继续强化中长期资金的稳定器作用，让其在考核和规则上敢于逆周期布局；通过分红、回购、退市等机制形成清晰预期；政策沟通更加透明可预期 [7] - 应聚焦构建能“自主稳定”的生态系统，包括筑牢上市公司质量基石、将分红回购与可持续成长结合；筑牢“长钱长投”的制度基础，推动社保、保险等机构全面实施长周期考核；筑牢“零容忍”的法治防线，提升监管精准性和前瞻性 [8]