美国关税威胁与韩国半导体投资不确定性 - 美国商务部长警告，若半导体企业不在美国投资建厂，其输美产品可能面临最高100%的关税，此举引发韩国半导体行业高度警惕[1] - 美方表态虽未点名具体地区或企业，但指向性明确，导致半导体领域对美投资节奏短期内难有明显提速[1] - 美国此前在与台湾地区的贸易安排中提出的潜在关税机制，很可能被复制并适用于韩国半导体企业[3] 韩美半导体贸易条款现状 - 韩美在半导体贸易条款上仍缺乏明确细则，成为韩国政府与企业的核心顾虑[4] - 韩国在去年贸易谈判中仅获得“不会受到比其他竞争地区更不利的待遇”的原则性承诺，但半导体条款始终未最终敲定[4] - 这种缺乏细则的安排难以提供稳定预期，可能在后续谈判中放大不确定性，制约企业投资决策[4] 关税对韩国半导体的短期与中长期影响 - 短期看，美国当前的关税举措尚难对韩国半导体对美出口形成直接冲击，供应美国本土的半导体仍维持免税状态[5] - 2025年韩国半导体出口总额约为1734亿美元，其中对美直接出口占比仅7.9%，削弱了关税的即时冲击[5] - 韩国存储芯片多经中国台湾地区进入美国市场，美方加征关税的影响更多体现为价格传导，短期内难以直接波及企业[5] - 中长期压力正在累积，美方已将当前关税措施界定为“第一阶段”，并暗示未来可能扩大至更广泛的半导体及其派生产品[5] 韩国半导体企业的应对与担忧 - 美国政策不确定性可能打乱企业既定经营节奏与全球产能布局，最坏情形是被要求匹配台湾企业的追加投资规模[6] - 政策反复正迫使三星电子、SK海力士等韩国企业在追加投资、产能布局及技术投入节奏上保持高度灵活性[7] - 企业短期内更倾向于推迟重大决策，以观望替代激进扩张[7] - 目前韩国主要半导体企业在美投资规模约为410亿美元，是否在既有承诺基础上进一步追加投资存在高度不确定性[8] 韩国政府层面的谨慎态度 - 韩国财政部门表示，此前韩美贸易谈判中敲定的3500亿美元韩国对美投资“上半年不太可能启动”[1] - 韩美商定的年度美元投资外流上限为200亿美元，但初始外流可能远低于这个数字[8] - 韩元暴跌令韩国方面对大规模资金外流感到担忧，导致在当前外汇形势下无法进行大量投资[8] - 韩国政府表示将依据“不给予竞争方更不利待遇”原则与美方协商，并分析美台协议以制定应对方案[8]