生猪行业 - 核心观点：旺季需求叠加产能加速去化，支撑猪价偏强震荡 [3][31][32] - 产能去化：2025年10月末全国能繁母猪存栏量降至4000万头以下，较9月末的4035万头减少至少35万头，环比减少约1% [3][32] - 需求端：现阶段处于需求旺季，对猪价形成提振 [3][31] - 补栏情况：仔猪价格近期有所走强 [8][40] - 养殖利润：自繁自养养殖利润偏弱震荡 [15][16][49][53] - 饲料成本：生猪饲料价格处于低位 [19][20][52][54] - 基差表现：生猪基差近期偏弱 [10][42][43] - 屠宰需求：生猪屠宰开工率有所回落 [6][7][38][39] - 新生供应：仔猪出生数开始回落 [36][37] 鸡蛋行业 - 核心观点：在产蛋鸡存栏下滑叠加天气转凉延长保质期，支撑蛋价偏强震荡 [3][32] - 产能供应：12月全国在产蛋鸡存栏量约为12.95亿只，环比减少0.92%，同比增加7.11% [3][32] - 需求端：天气转凉使鸡蛋保质期增加，养殖端溢价能力增强，终端走货较好 [3][32] - 补栏情况：鸡苗价格偏强震荡运行 [8][40] - 养殖利润：蛋鸡养殖盈利近期转强 [15][16][49][53] - 饲料成本：蛋鸡饲料价格处于低位 [19][20][52][54] - 基差表现：鸡蛋基差有所上扬 [10][42][43] - 终端消费：鸡蛋下游消费近期转好，主销区销量增加 [6][7][38][39] - 淘汰情况：待淘蛋鸡存栏量偏低 [36][37] 豆粕市场 - 核心观点：美国农业部报告利空叠加南美丰产预期，导致期价偏弱运行 [4][32] - 美国供需：美国农业部1月报告预估2025/26年度大豆产量为42.62亿蒲式耳，较12月预估的42.53亿蒲式耳上调，年末库存预估为3.50亿蒲式耳，较12月预估的2.90亿蒲式耳增加 [4][32] - 南美供应：巴西大豆开始收割，丰产预期较强 [4][32] - 库存情况：大豆库存累积，豆粕库存去化 [21][22][55][56] - 压榨利润：大豆压榨利润偏强震荡运行 [26][59][60] - 基差表现：豆粕基差偏弱震荡运行 [13][46][47] 玉米市场 - 核心观点：粮源质量问题与区域性需求支撑现货，带动期价偏强震荡 [4][32] - 国内产量：2025年中国玉米产量为6024.7亿斤（约3.01亿吨），较2024年增加126.4亿斤，增长2.1% [4][32] - 供应问题：华北南部地区前期降雨过多导致粮食霉变问题严重，下游饲料企业倾向于东北粮源，支撑东北现货价格 [4][32] - 需求提振：下游备货需求对盘面形成带动 [4][32] - 库存情况：深加工企业玉米库存有所累积，饲料企业玉米库存整体累库 [24][25][57][58] - 加工利润：淀粉-玉米价差有所回落 [26][59][60] - 基差表现：玉米基差偏弱运行 [13][46][47]