核心观点 - 监管层通过上调融资保证金比例至100%和停牌核查等措施为市场降温，旨在防止市场大起大落，引导资金流向优质标的，促进A股“长牛”健康发展 [6][7][8] - 2026年开年市场交投活跃，两融余额创新高，商业航天、AI应用、脑机接口等热门概念轮动，但监管打击蹭热点无基本面支撑的行为 [6][7] - 多家券商认为春季行情或持续，科技成长、政策驱动及产业落地是主要布局方向，同时需关注市场情绪高位和主题过热风险 [16][18][20][21][22][23] 宏观经济与政策 - 中国将公布多项2025年12月及四季度关键经济数据，包括四季度GDP同比、12月规模以上工业增加值同比、12月社会消费品零售总额同比、1-12月全国房地产开发投资及12月70城房价数据 [1][2] - 中国将公布1月一年期和五年期贷款市场报价利率(LPR) [1][2] - 中国人民银行与国家金融监督管理总局联合通知，将商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30% [9] - 中国证监会2026年系统工作会议强调坚持稳字当头，严肃查处过度炒作和操纵市场行为，坚决防止市场大起大落，并引导长期投资 [7][8] 国际事件与数据 - 世界经济论坛冬季达沃斯于1月19日至23日举办 [1][2] - 美联储进入静默期，欧洲央行将公布12月货币政策会议纪要，日本央行将公布利率决议和经济前景展望报告 [1][3] - 美国总统特朗普宣布，因格陵兰岛问题，自2月1日起对丹麦、挪威等欧洲8国加征10%关税，6月1日起提高至25% [9] - 美国将公布12月新屋开工、11月PCE物价指数环比、三季度实际GDP年化季环比终值等数据 [2][3] 市场动态与资金 - 本周（1月19日-23日）A股市场有近465亿元市值的限售股解禁，合计解禁量34.47亿股，解禁市值前三为星图测控（131.30亿元）、山西焦煤（69.68亿元）、兴福电子（50.07亿元） [1][4] - 本周A股有3只新股发行：振石股份（上交所主板，风电材料）、农大科技（北交所，新型肥料）、世盟股份（深交所主板，供应链物流） [15][16] 产业与公司动态 - 半导体/高端制造：我国首台串列型高能氢离子注入机（POWER-750H）成功出束，核心指标达国际先进水平，攻克功率半导体制造关键环节 [10][11] - 电力设备：2025年我国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，达10.4万亿千瓦时，同比增长5% [12] - 机器人：全国机器人标委会商业社区服务机器人工作组成立，计划2026年内完成《服务机器人社区服务适老化设计指南》等国家标准制定 [12][13] - 商业航天：新一代四米级可重复使用火箭长征十二号乙运载火箭（CZ-12B）静态点火试验成功，具备20吨级近地轨道运载能力 [14] 机构观点汇总 - 中银证券：判断2026年主题投资呈“AI+消费+医药”三极结构，科技自立自强与先进制造是核心主线，看好政策驱动（电网储能、算力建设）、产业落地（低空经济、工业软件）、前沿布局（量子科技、脑机接口） [16][17][18] - 诚通证券：市场估值偏高，需结合景气度与性价比，看好光模块、PCB、存储、半导体设备与材料国产化、基础化工出口及电力设备出口 [19][20] - 华鑫证券：强势开门红确认春季躁动，但需关注融资余额创新高及商业航天成交占比达24%的风险，看好科技成长（商业航天、机器人、AI应用、半导体设备）和周期修复（新能源、有色、化工） [21][22] - 中信建投：市场处于牛市景气验证初期，看好未来产业热点、AI应用补涨、商业航天及基本金属需求回升 [22][23] - 光大证券：市场调整但不悲观，结构性行情有望延续，关注低空经济、AI和半导体、资源品涨价链 [23][24] - 银河证券：半导体板块受产业链涨价、AI需求及国产化逻辑驱动 [11] - 财信证券：人形机器人行业处规模化前夜，建议关注优质零部件供应商 [13] - 长江证券：太空成全球科技竞赛新赛场，关注商业航天产业进展 [14]