行业市场表现 - 本周（1月12日-1月16日）电气设备指数（10679）上涨0.79%，表现强于大盘 [1][2] - 细分板块中，锂电池上涨1.5%，新能源汽车上涨1.29%，光伏上涨0.87%，风电下跌4.74%，发电设备下跌4.15%，核电下跌2.09% [1][2] - 个股方面，涨幅前五为华光股份、亿华通、三变科技、合纵科技、保变电气；跌幅前五为向日葵、亿晶光电、金风科技、宝胜股份、航天机电 [2] 行业动态与政策 - 储能：乌克兰总理下令加快电力和额外电力设备进口；中国四部门要求政府投资基金投向储能等鼓励类产业 [3] - 虚拟电厂：江西计划到2027年虚拟电厂调节能力超1GW，并实施一批试点项目 [3] - 电动车：中汽协数据显示，2025年12月电动车销量171万辆，同比增长7%，环比下降6%；2025年全年累计销量1644万辆，同比增长28%，其中出口258万辆，同比增长103% [3] - 全球储能：2025年全球储能系统出货498GWh，同比增长99%；储能电池出货640GWh，同比增长82.9% [3] - 固态电池：金龙羽2GWh固态电池量产线项目落地深圳；中创新航信阳基地量产固态电池 [3] - 产业合作：天合储能再签拉美GWh级大单；富士康与优必选达成人形机器人战略合作；星动纪元与顺丰科技达成深度合作 [3] - 材料项目：国轩高科年产20万吨正极材料及万吨级硅碳负极材料产业化项目开工；诺德股份与国轩高科签订18亿元铜箔采购框架合同 [3] - 光伏技术：东方日升携手上海港湾，围绕“钙钛矿+P型异质结叠层技术”展开深度合作；日本建成全球最大钙钛矿项目 [3] - 海外项目：挪威可再生能源公司与埃及签署非洲最大光储项目，规模为1.95GW光伏+3.9GWh储能 [3] 关键产品价格 - 碳酸锂：国产99.5%电池级碳酸锂价格周环比上涨1.80万元/吨至15.80万元/吨，涨幅12.9% [3] - 正极材料：磷酸铁锂（动力型）价格周环比持平；三元材料（523型）价格周环比上涨0.40万元/吨至15.45万元/吨，涨幅2.7% [3] - 氢氧化锂：国产氢氧化锂价格周环比上涨1.80万元/吨至13.80万元/吨，涨幅15.0% [3] - 六氟磷酸锂：价格周环比下降0.15万元/吨至15.50万元/吨，跌幅1.0% [3] - 光伏产业链：本周硅料价格60.00元/kg，环比持平；N型182单晶硅片价格1.50元/片，环比上涨8.11%；光伏玻璃（3.2mm）价格17.50元/平方米，环比下降4.11% [3] - 风电招标：本月风电招标2.89GW，同比下降63.43%，其中陆上招标1.96GW，同比下降59.02%，海上招标0GW [3] - 风电价格：本月陆上风机（不含塔筒）开标均价1561.73元/KW；海上风机开标均价2549.22元/KW [3] 公司业绩与重大事项 - 科士达：预计2025年度归母净利润为6-6.6亿元，同比增长52.21%-67.43% [4] - 震裕科技：预计2025年度归母净利润5-5.5亿元，同比增长96.9%-116.6% [4] - 容百科技：预计2025年第四季度归母净利润约3000万元，实现扭亏为盈；但预计全年归母净利润亏损1.5-1.9亿元；与宁德时代签署长期采购协议，计划在2026年至2031年间供应305万吨磷酸铁锂正极材料，总金额超1200亿元；因重大合同公告涉嫌误导性陈述收到证监会立案告知书及问询函 [4][5] - TCL中环：预计2025年归母净亏损82-96万元；筹划投资一道新能源，已签署合作框架意向书 [5] - 思源电气：2025年度业绩快报显示，营业总收入212.05亿元，同比增长37.18%；归母净利润31.63亿元，同比增长54.35% [5] - 钧达股份：预计2025年归母净利润亏损12亿–15亿元；控股股东计划减持不超过公司总股本（剔除回购账户）的3%；拟出资3000万元认购上海星翼芯能科技新增注册资本，获得其16.67%股权 [5] - 晶澳科技：预计2025年归母净利润亏损45-48亿元 [5] - 通威股份：预计2025年度归母净亏损为90-100亿元 [5] - 爱旭股份：预计2025年度归母净亏损12-19亿元 [5] - 国投电力：储能装机规模逼近70万千瓦，2025年第四季度新增风光储装机超214万千瓦 [3] - 金盘科技：非晶合金铁芯数字化工厂项目的新产品非晶带材产线投产成功 [5] 行业投资策略观点 - 储能：预计2026年全球储能装机增长60%以上，未来三年复合增长率30-50%；国内大储需求超预期，供应紧张；美国、欧洲、中东等市场大储需求爆发；欧洲户储去库完成，出货恢复 [6] - 锂电与固态电池：预计2026年国内电动车销量有望实现5-10%增长，带电量提升10%；碳酸锂价格仍有上涨空间；2026年第一季度固态电池催化剂众多，龙头企业加快量产线招标 [6] - 机器人：Tesla人形机器人Gen3预计2026年第一季度推出；2025-2026年为国内外量产元年，看好核心供应链 [6] - AIDC（人工智能数据中心）：海外算力升级对AIDC要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，国内相关公司迎来出海新机遇 [6] - 风电：预计2025年国内海上风电装机8GW+，陆上风电装机100GW+，同比增长25%；风机价格涨3-5%，毛利率逐步修复 [6] - 光伏：政策引导反内卷，硅料成为主要抓手，最新报价65元/kg以上；预计2026年国内需求将明显下滑，海外需求稳增，全球需求略微下滑 [6] - 电网设备：2025年电网投资增长，变压器出海高景气 [6] 重点推荐公司 - 报告推荐了包括宁德时代、阳光电源、思源电气、三花智控、科达利、亿纬锂能、钧达股份、明阳智能、上海洗霸、浙江荣泰、厦钨新能、纳科诺尔、当升科技、天赐材料、四方股份、中恒电气、优优绿能、汇川技术、金盘科技、伊戈尔、麦格米特、震裕科技、华友钴业、大金重工、海博思创、赣锋锂业、璞泰来、阿特斯、比亚迪、德业股份、中矿资源、盛新锂能、恩捷股份、湖南裕能、尚太科技、隆基绿能、中熔电气、欣旺达、宏发股份、东方电缆、金风科技、富临精工等在内的多家公司 [7][8]