市场表现与驱动因素 - 中国科技股在2026年初表现强劲，一个类似纳斯达克的境内科技指数本月迄今已飙升近13%，而衡量香港上市中国科技公司的指数也上涨了近6%，两者均跑赢纳斯达克100指数 [1][18] - 自去年4月以来，对本土技术的热情一直是中国股市牛市的最大单一驱动力，尽管经济面临房地产低迷和消费疲软 [2][18] - 市场预期，随着深度求索（DeepSeek）推出新AI模型以及中国公布优先考虑技术自立的五年经济蓝图，这一势头在未来几个月可能获得进一步支撑 [2][18] 行业进展与投资主题 - 自深度求索于去年1月27日以其廉价且性能优异的AI模型震撼全球市场后，中国其他公司加速开发自己的版本，生成式AI在从阿里巴巴到腾讯等互联网巨头中的采用率也激增 [5][6][18] - 中国在机器人、飞行汽车和商业火箭等领域取得新进展，例如机器人参与马拉松、拳击比赛和表演民间舞蹈，大型语言模型被嵌入飞行出租车和精密机床等先进设备 [8][18] - 这些发展正在重塑投资者对中国的看法，使其从一个低成本制造基地转变为美国科技领导地位的可信挑战者 [8][18] - 摩根资产管理专家指出，AI的下一个重大突破将发生在应用层，中国凭借在可穿戴设备、边缘设备和互联网平台等领域的庞大用户案例，尤其具备引领这一发展的优势 [11] 估值与市场活动 - 根据Jefferies在1月13日的报告，其追踪的33只中国AI股票在过去一年的上涨使其总市值增加了约7320亿美元 [9][18] - Jefferies认为仍有上行空间，因为中国AI市值仅占美国的6.5% [9][18] - 市场热情已蔓延至一级市场，近期一系列中国AI相关公司上市首日表现惊人，激励同行进军公开市场，包括小鹏的飞行汽车部门、火箭制造商蓝箭航天以及脑机接口公司BrainCo等正在筹备上市 [10][18] 关键催化剂与未来展望 - 预计在本季度内发布的深度求索R2模型可能成为下一个催化剂，该模型有望以超低成本提供领先性能，有潜力再次颠覆该行业，并巩固中国作为美国AI霸权主要竞争者的地位 [14][18] - 定于3月公布的中国新五年计划细节，高度重视技术自给自足，可能为看涨股市的投资者提供另一个买入理由 [15][18] - 投资经理认为，如果盈利增长继续加速，尤其是在拥有先进技术和强劲出口的行业，中国股票可能进一步跑赢美国同类股票，并预计在互联网、AI、半导体相关硬件技术、机器人、自动化和生物技术等领域看到有吸引力的投资机会 [16][18]