黄金价格周度表现 - 上周COMEX黄金期货价格冲高回落，周度上涨2.23%，收报4601.1美元/盎司 [1] - 周初因地缘政治风险与降息预期，金价震荡走高，周五盘中一度触及4650美元高位 [1] - 随后因风险事件缓和，金价大幅跳水，盘中一度跌至4539美元关口 [1] - 截至亚市收盘，黄金ETF华夏（518850）周度上涨2.73%，黄金股ETF（159562）周度大幅上涨6.42% [1] 短期价格驱动因素 - 周初金价上涨受美伊关系升级、市场计入极端地缘风险溢价及降息预期升温等多重因素催化 [1] - 周五金价跳水主因是特朗普表示伊朗承诺“杀戮停止”，美方暂缓军事打击，导致避险情绪急剧降温 [1] - 地缘冲突概率大幅降低是金价短期回调的核心原因 [1] 黄金中长期影响因素分析 - 货币属性：二季度全球美元储备比例继续下降，美国财政赤字增长，去美元化进程持续，对黄金构成利好 [2] - 金融属性：预计2026年实际利率继续下降，构成黄金中期利好因素 [2] - 商品属性：受黄金税收新政及金价高位影响，2026年黄金首饰需求可能继续下降 [2] - 需求结构：需要关注央行购金和投资需求能否弥补首饰需求的下降 [2] - 综合展望：黄金的中长期利好因素仍在，预计2026年上半年黄金走势仍保持乐观 [2]