中国减持美国国债与外汇储备结构调整 - 2025年11月中国持有美国国债规模降至6826亿美元，较10月的6887亿美元减少61亿美元，为连续第九个月减持，总量创2008年以来最低点 [2] - 2025年全年中国减持美国国债约1200亿美元，减持行动自年初启动，每月平均减少几十亿美元，至11月总额跌破7500亿美元 [4][6][8] - 减持美债的同时，中国转向增持黄金储备，到2025年底黄金储备超过2100吨，以优化外汇储备结构，减少对单一货币资产的依赖 [4][8] 减持行为的动因与背景 - 减持行为源于对美国债务可持续性的担忧，2025财年美国债务总额突破37.6万亿美元，较前一年增加2.2万亿美元，且债务利息已超过国防预算 [4][8] - 美联储政策波动加剧市场不确定性，以及中美贸易摩擦升级（2025年上半年美国对部分中国商品加征关税，贸易赤字评估达5000亿美元以上）是重要背景 [4][10] - 北京方面强调减持是正常的市场行为，旨在优化资产配置，并非针对特定国家 [4][6] 减持对市场与美国的影响 - 美国财政部及智库分析认为，外国投资者减持虽占外资总持有量比例较小，但可能推高美债收益率，放大美国政府的借贷成本 [4][6] - 2025年5月美债拍卖利率小幅上升，部分归因于亚洲投资者的持仓调整 [4] - 全球其他持有者如比利时和加拿大增加了持仓，推动外资总持有量在2025年10月升至约9.5万亿美元，一定程度上抵消了中国减持的影响 [2][8] 中国外汇储备整体状况与经济表现 - 尽管持续减持美债，中国外汇储备总额在2025年底达到3.3579万亿美元，较前值增长0.34%，显示整体实力未受影响 [2] - 2025年中国出口顺差超过1万亿美元，为外汇储备调整提供了支撑，但经济增速放缓至2.5% [8] - 2025年中国制造业指数上升，出口结构得到优化 [10] 地缘政治与中美关系互动 - 减持美债成为北京应对中美经贸摩擦的工具箱的一部分，具有明显的信号效应 [4] - 2025年秋季，北京在金砖峰会推动非美元结算，与巴西、印度等国合作 [8] - 美国特朗普政府上台后评估对华政策，双方在贸易、投资、技术限制等领域存在分歧，但保持了对话机制，并计划高层互访（如2026年4月特朗普计划访华）以管理风险、寻求缓和 [10][12][15][16][18]