市场表现与短期行情 - 1月19日恒生指数低开0.76%，恒生科技指数跌0.77% [1] - 盘面上贵金属板块强势，紫金矿业、中国白银集团涨超1% [1] - 科网股走弱，阿里巴巴跌超2% [1] - 华泰证券指出，港股情绪指数上周五正式落入恐慌区间，历史上进入该区间后未来1个月上涨概率大幅提升 [2] - 华泰证券认为市场面临海外流动性宽松预期升温、资金面流入再加速、盈利预期上修的三因素共振 [2] - 华泰证券判断后续港股或重演追涨行情，从11月底的布局期逐渐进入收获期 [2] 机构后市观点与驱动因素 - 天风证券认为港股短期具备估值修复与情绪改善支撑的反弹基础，但上行弹性与持续性受多重因素约束，中期整体判断维持谨慎乐观 [1] - 招商证券认为上周港股走势滞后A股主因海外流动性博弈，美国失业率降至4.4%支撑联储1月暂停降息（概率95.6%） [1] - 招商证券指出上证站稳4,000点锁死了港股下行空间，并认为随着情绪回升，南向资金将驱动港股科技板块开启补涨 [1] - 招商证券看好恒科受益于CES 2026等事件催化、互联网权重股业绩压制见底、上市公司AI产业链重塑等三大利好，看好“春季躁动” [1] 配置建议与关注方向 - 天风证券配置建议价值为主、成长为辅，优先关注近期走势相对占优、估值仍处于相对低位的科技与消费板块 [1] - 兴业证券优先推荐互联网龙头为代表的中国AI领域领头羊，认为有望迎来内、外资共振做多 [2] - 兴业证券其次建议关注红利资产——低利率时代下的战略性高胜率生息资产，建议关注保险、银行、能源、物管、公用环保等行业机会 [2] - 兴业证券第三建议关注新消费领域，包括以连锁酒店为主的传统服务型消费转型、Z世代消费（如潮玩、美护龙头机会）以及高端消费三条主线 [2]