市场表现与短期驱动因素 - 1月19日，沪深两市低开震荡，黄金现货再度上涨，截至9点40分，金ETF(159834.SZ)涨1.17% [1] - 上周金价受美联储官员鹰派言论及经济数据韧性影响出现短期回调 [1] - 鲍威尔及卡什卡利等官员暗示降息不具紧迫性，叠加初请失业金人数下降，压制了黄金的金融属性 [1] 地缘政治与避险需求 - 地缘与政治风险为金价提供强力支撑 [1] - 地缘风险显著升级，包括特朗普针对伊朗的关税威胁、格陵兰岛及委内瑞拉局势，使得避险情绪持续升温 [1] - 短线波动不改中线看多逻辑 [1] 长期结构性支撑因素 - 去美元化与债务担忧夯实黄金长期配置基础 [1] - 二季度全球美元储备比例持续下降，央行购金趋势延续 [1] - 美国财政赤字不断增长，凸显黄金的货币属性 [1] 未来展望与关注点 - 鉴于下一任美联储主席预期偏鸽，货币宽松预期无法证伪 [1] - 建议密切关注非农数据及美联储政策预期变化，以把握配置机会 [1]