黄金市场行情与驱动因素 - 本周COMEX金价上涨2.26%至4620.5美元/盎司，SPDR黄金持仓增加10.24吨至1074.8吨 [1][4] - 市场受地缘政治风险影响呈现强势震荡格局，美国总统特朗普暂缓决定是否对伊朗发动军事打击，以色列方面也持保留意见 [4] - 美债10年期TIPS下降0.02个百分点至1.88% [1][4] 铜市场行情与供需分析 - 本周LME铜价上涨1.41%至13148.5美元/吨，沪铜下跌0.63%至10.08万元/吨 [2] - 供应端，进口铜精矿加工费周度指数跌至-46.53美元/吨，全国主流地区铜库存环比上周四增加17.2%，总库存同比去年同期增长21.28万吨 [2] - 冶炼端，因下游消费疲软再生铜流入冶炼端比例提升，废产阳极板企业开工率为75.90%，环比上升6.21个百分点，预计下周开工率降至74.66% [2] - 消费端，铜线缆开工延续承压，多数企业预计今年春节假期时长将超过去年，SMM预期下周铜线缆开工率下降0.24个百分点至55.75% [2] - 漆包线行业机台开机率回升4.33个百分点至79.2%，家电行业年末旺季效应凸显，对漆包线需求持续攀升 [2] 铝市场行情与供需分析 - 本周LME铝价上涨0.71%至3171.5美元/吨，沪铝下跌1.66%至2.39万元/吨 [3] - 供应端，电解铝锭库存73.6万吨，环比增加0.6万吨，全国氧化铝周度开工率较上周增加0.31个百分点至80.82% [3] - 库存方面，氧化铝厂成品库存本周增加5.7万吨至129.4万吨，电解铝企业原料库存同步增加1.5万吨至约357.9万吨 [3] - 需求端，国内铝下游加工龙头企业开工率环比微升0.2个百分点至60.2%，高位铝价成为抑制下游消费与行业开工回升的核心因素 [3] 稀土与钨市场行情 - 氧化镨钕本周价格环比上涨8.01% [5] - 11月我国稀土永磁出口量环比增长12%，同比增长28%，单月出口量创历史同期新高 [5] - 钨精矿本周价格环比上涨6.33%，由于指标尚未下发且节前废钨历经出清，供应持续偏紧 [5] - 近期美国两党议员提出设立规模为25亿美元的“战略韧性储备”，在海外加大战略备库的背景下，钨的优先级或较高 [5] 锡、锂、钴、镍市场行情 - 本周锡价环比上涨7.55%，在印尼、缅甸供应持续低于预期的情况下，锡价上行趋势不改，据SMM 25年12月印尼出口数据或环比回落 [5] - 本周SMM碳酸锂均价上涨20.1%至15.83万元/吨，氢氧化锂均价上涨21.2%至15.37万元/吨，碳酸锂总产量2.26万吨，环比增加0.01万吨 [5] - 本周长江金属钴价下跌1.3%至45.4万元/吨，钴中间品CIF价上涨0.6%至25.38美元/磅 [6] - 本周LME镍价上涨0.5%至1.78万美元/吨，上期所镍价上涨2.4%至14.14万元/吨，LME镍库存增加0.1万吨至28.57万吨，港口镍矿库存减少46.4万吨至1273万吨 [6]