国内电网投资加速 - 国家电网宣布“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元 较“十四五”增长40% [2] - 国家电网固定资产投资与电网投资规模近乎等价 2021年数据分别为4972亿元和4730亿元 [2] - “十五五”期间40%的投资增速较“十四五”时期电网投资约16.4%的增速有显著提升 [2] - 近期政策强调发挥电网投资拉动作用 并出台指导意见要求加大电网投资力度 适度超前开展建设 [3] 海外电力需求激增与缺口 - AI、数据中心等技术发展导致全球数据流量井喷 预计到2030年数据中心用电量占比将超过8% [4] - 据EIA测算 AI发展将推动数据中心电力需求在2035年突破1700TWh 相当于2024年全球需求的4倍 [7] - 电力需求远超当前电网及发电设施规划增量 直接加剧全球电力缺口 [7] - 预计2030年数据中心电力需求较2023年增加150%以上 AI数据中心将占美国总电力负荷的9% 带来14GW的装机缺口 [10] 行业机遇与市场表现 - 全球互联网巨头持续投资AI基础设施 算力建设高度依赖电力 变压器、开关柜、HVDC/UPS、PSU等环节有望受益 [9] - 英伟达发布800V电源架构白皮书 单机能耗和电压提升指引了800V供电、SST等新技术发展需求 [10] - 国内电网投资增长叠加海外电力缺口背景下的设备出海机会 共同构成行业利好 [14] - 电网ETF（561380）跟踪恒生A股电网设备指数 反映电网设备行业上市公司整体表现 [14] - 市场资金积极布局 电网ETF开盘大涨超6% 近5日净流入超5亿元 [1]