评级与目标价变动 - 花旗将华能国际H股评级由“买入”降至“沽售” 目标价由7.2港元降至4.5港元 [1] - 花旗将华能国际A股评级由“买入”降至“沽售” 目标价由10元降至6.25元 [1] 盈利预测与前景 - 该行预期华能国际净利润已于2025年见顶 并将在2026至2027年下跌 [1] - 公司2025年的预期股本回报率为9.8% 是2015年以来最高水平 但可能面临下行风险 [1] 盈利预测下调原因 - 预期电价下调幅度大过预期 [1] - 单位煤炭成本下行空间有限 [1]