市场表现与核心驱动因素 - 2026年1月19日早盘，中证稀有金属主题指数上涨0.81%，成分股章源钨业上涨4.94%，雅化集团上涨4.57%，云路股份上涨4.21%，中钨高新上涨4.11%，厦门钨业上涨3.47% [1] - 钨价近期表现坚挺，钨精矿和仲钨酸铵价格均实现双位数环比上涨，产业链去库顺畅 [1] - 2025年11月中国稀土永磁出口量同比大幅增长28%，单月出口创历史同期新高，显示下游需求韧性强劲 [1] 稀土行业展望 - 中长期来看，供给侧改革深化与产业链格局优化将支撑稀土供需共振，价格有望维持上行趋势 [1] 钨行业核心逻辑 - 钨价坚挺主要得益于海外战略储备需求升温，美国两党议员提出设立规模为25亿美元的“战略韧性储备” [1] - 钨在军工、硬质合金等领域具有不可替代性，在海外战略备库中优先级较高 [1] - 中国加强出口管制，以及美国计划大幅提升军费至1.5万亿美元，未来海外或延续高备库态势，进一步支撑钨价上行 [1] 指数与投资工具 - 中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比59.54%，包括洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、厦门钨业、中国稀土、西部超导 [2] - 稀有金属ETF（562800）跟踪中证稀有金属主题指数，是布局稀有金属板块的便利工具 [2] - 场外投资者可以通过稀有金属ETF联接基金（014111）关注稀有金属板块投资机遇 [3]