港股市场整体表现 - 2025年1月19日，港股市场跳空低开，恒生指数报26641.60点，低开203.36点，跌幅0.76% [1] - 恒生科技指数报5777.07点，低开45.11点，跌幅0.77% [4] 航空板块运营数据与市场表现 - 航空股逆势走高，中国东方航空股价涨超6%，中国南方航空、中国国航股价涨超2% [3] - 东方航空2025年12月客运运力投入同比上升4.93%，旅客周转量同比上升7.61%，客座率为85.65%，同比上升2.14个百分点，货邮周转量同比上升8.07% [6] - 南方航空2025年12月客运运力投入同比上升11.89%，旅客周转量同比上升11.20%，客座率为84.05%，同比下降0.53个百分点 [7] - 中国国航2025年12月客运运力投入同比上升4.0%，旅客周转量同比上升10.0%，客座率为82.2%，同比上升4.5个百分点，其中国内客运运力投入同比上升4.2%，旅客周转量同比上升10.6%，国际客运运力投入同比上升4.1%，旅客周转量同比上升9.1% [7] 其他板块市场表现 - 科网股普跌，哔哩哔哩股价跌超4%，阿里巴巴、快手跌超2%，小米、美团跌超1% [7] - 有色金属板块活跃，紫金矿业股价高开超1% [7] - 锂电池板块多数上涨，比亚迪股价涨超1% [7] - 内房股部分下跌，碧桂园股价跌超10% [7] - 生物医药股低开，泰格医药股价跌超2% [7] 宏观经济与政策环境 - 美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI上涨2.6%，均与前值持平，11月PPI同比增长3%，高于预估的2.7% [8] - 美国上周初请失业金人数下降9000人至19.8万人，显著低于市场预期的21.5万人，为去年11月以来最低水平 [8] - 美联储政策分歧仍存，部分官员表态偏鹰，市场对美联储降息预期下降 [8] - 2025年中国外贸进出口达45.47万亿元，同比增长3.8%，连续9年保持增长 [8] - 2025年中国社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元 [8] - 2025年12月末的M2-M1剪刀差为4.7个百分点，较上月的3.1个百分点有所扩大 [8] 后市展望与配置建议 - 展望未来，美联储短期内降息预期降低，全球地缘政治不确定性加剧，预计中国港股将窄幅震荡 [8] - 配置方面，建议关注科技板块，其仍是中长期投资主线，受益于产业链涨价、国产化替代、AI应用加速推进等多重利好 [8] - 消费板块有望持续受益于政策支持，后续需关注政策落地力度及消费数据改善情况 [8] - 地缘政治局势紧张加剧，贵金属等避险资产有望受益 [8]