原油市场供需与地缘政治 - 伊朗局势等地缘政治不确定性驱动油价大幅波动，并为油价景气奠定基础 [1] - 国际局势持续动荡，地缘政治的不确定性有望为油价景气奠定基础 [1] - OPEC+决定在2026年第一季度暂缓增产，此举有望改善市场对原油供给端的担忧 [1] 原油需求与供给展望 - IEA预计2026年全球原油需求增长86万桶/日 [1] - 2026年化工原料需求将主导原油需求增长，其增量占比有望从2025年的40%上升至60% [1] - IEA预计2026年全球原油供给增长240万桶/日 [1] - OPEC+在2025年的大幅扩增是原油市场波动主因之一 [1] 行业长期趋势与影响 - 中长期看，在地缘政治仍存不确定的前提下，原油供需格局仍具备景气基础 [1] - 宏观经济恢复有望提振化工需求 [1] - 长期来看，化工品产能出清将利好龙头企业 [1] 相关金融产品特征 - 石油ETF（561360）跟踪油气产业指数（H30198），该指数聚焦于石油和天然气的勘探、开采、生产及销售等相关业务 [1] - 该指数选取油气产业链上下游企业作为样本，以反映行业上市公司证券的整体表现 [1] - 油气产业指数具备周期性强、受国际油价波动影响大等特征 [1]