黄金价格周度表现 - 上周COMEX黄金期货价格冲高回落，周度上涨2.23%，收报4601.1美元/盎司 [1] - 金价周初震荡走高，周五盘中一度触及4650美元高位，随后大幅跳水至4539美元关口 [1] - 黄金ETF华夏（518850）周度上涨2.73%，黄金股ETF（159562）周度大幅上涨6.42% [1] 短期价格驱动因素 - 周初金价上涨受美伊关系升级、市场降息预期升温等多重因素催化 [1] - 市场一度计入极端地缘风险溢价，推动金银价格飙升 [1] - 周五金价跳水主因美伊关系缓和及美国暂缓对白银等关键矿产征收关税等多重风险事件解除 [1] - 特朗普表态伊朗承诺“杀戮停止”，美方搁置军事打击，导致避险情绪急剧降温 [1] 中长期影响因素分析 - 货币属性：二季度全球美元储备比例继续下降，美国财政赤字增长，去美元化进程持续，对黄金构成利好 [2] - 金融属性：预计2026年实际利率继续下降，构成黄金中期利好因素 [2] - 商品属性：黄金税收新政对国内实物金需求影响较大，且金价高位可能使2026年黄金首饰需求继续下降 [2] - 需求结构：需关注央行购金和投资需求能否弥补首饰需求的下降 [2] 行业前景展望 - 黄金的中长期利好因素仍然存在 [2] - 基于此，预计2026年上半年黄金市场仍保持乐观 [2]