市场表现 - 1月19日，金价、铜价、铝价携手走强，黄金与有色金属相关产品表现强势，截至13:30，黄金ETF华夏(518850)上涨1.4%，有色金属ETF基金(516650)上涨0.94% [1] - 有色金属ETF基金(516650)持续获得资金关注，截至1月16日，产品最新规模达137.7亿元，较2025年底的65.9亿元增长超过71.7亿元，年内规模增幅超过108.7%，增幅在同类赛道中居首位 [2] 行业周期与前景 - 2026年被视作多个科技领域的元年，人工智能发展离不开工业金属，这有望引发一轮类似2006-2007年的有色金属超级周期 [1] - 有色金属商品期货表现明显，“铜博士”价格创下历史新高 [1] - 尽管伦敦期铜上涨空间可能有限，但这不影响对超级周期的判断，期货与股票走势并非完全一致，只要不出现系统性危机和期货暴跌，有色金属股票的牛市就难以结束 [1] 铜金属基本面分析 - 铜作为能源转型的关键金属，在“十五五”规划政策导向下具备战略配置价值 [1] - 供给端，全球主要矿山在2025年事故频发，预计2025年第四季度供给端将减少20万吨产量，单季度铜产量减少约3%-4%，供给层面依旧偏紧 [1] - 宏观层面，美联储年内降息概率仍存，长期宏观环境支撑铜价，预计美元未来将继续贬值，利好铜价 [1] - 强势的供需基本面支撑铜价，中国宏观政策端或将持续发力，电力基建、新能源汽车、家电消费等领域的刺激手段可能进一步扩大 [1] 相关金融产品 - 有色金属ETF基金（516650）跟踪中证细分有色金属产业主题指数，聚焦黄金、铜、铝等工业金属以及稀土、钨钼等小金属 [2] - 该ETF产品的黄金、铜、铝含量合计为61.29%，是全市场相关金属含量最高的ETF [2]