化工板块市场表现 - 化工板块午后延续强势，反映板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格涨2.73% [1][8] - 氟化工、氯碱、氮肥等细分板块个股涨幅居前，其中昊华科技涨停，君正集团大涨超9%，鲁西化工、华峰化学涨超6%，扬农化工、恒力石化、亚钾国际等多股涨超5% [1][8] - 自2025年以来至2026年1月16日，化工ETF标的指数细分化工指数累计涨幅达47.53%，显著跑赢同期上证指数（22.38%）和沪深300指数（20.25%） [2][3][10][11] - 细分化工指数在2025年全年涨幅为41.09%，而2021年至2024年的年度涨跌幅分别为15.72%、-26.87%、-23.17%和-3.83% [3][11] 行业基本面与机构观点 - 2024年以来化工行业资本开支迎来负增长，“反内卷”浪潮及海外落后产能加速出清，有望推动供给端收缩 [4][12] - “十五五”规划建议“坚持扩大内需”，国内新旧动能切换持续推进，叠加美国降息周期开启，化工品需求增长可期 [4][12] - 在供需双底基本确立及政策催化下，2026年化工行业或迎来周期拐点向上，开启从估值修复到业绩增长的“戴维斯双击” [4][12] - 国海证券指出，“反内卷”有望重估中国化工行业，全球化工产能扩张可能大幅放缓，行业潜在股息率有望大幅提升，实现从“吞金兽”到“摇钱树”的转变 [4][12] - 供给端改变将带来行业景气度止跌回升，化工标的有望兼具高弹性和高股息优势，机构建议重点关注石油化工、煤化工、有机硅、磷化工、草甘膦等细分领域 [4][12] 相关投资工具 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，成份股覆盖AI算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题 [4][13] - 该ETF近5成仓位集中于大市值龙头股，如万华化学、盐湖股份等，其余5成仓位布局于磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [4][5][13] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）进行布局，其中A类申购费率根据金额不同在0.8%至固定1000元之间，C类销售服务费率为0.2% [5][6][13][14]