整车板块 - 行业处于淡季弱势表现 2026年1月1-11日国内乘用车批发及零售销量同比分别下降40%和32% 其中新能源车同比分别下降30%和38% [1] - 政策层面反内卷持续推进 三部门召开座谈会部署规范竞争秩序 坚决抵制无序价格战 有望改善经销商新车销售盈利 [1] - 出口预期改善 商务部通报中欧电动汽车案磋商进展 拟提供价格承诺通用指导 加拿大将以优惠关税税率进口4.9万辆中国电动汽车 税率从100%降至6.1% [1] 自动驾驶 - 2026年有望成为无人驾驶商业化元年 特斯拉FSD V14或已达准L4水平 政策宽松预期强化 [2] - 政策催化落地 美国众议院讨论更宽松的自动驾驶立法 上海发布行动计划 目标到2027年高级别自动驾驶应用场景规模化落地 [2] - 看好具备软硬一体解决方案能力的主机厂及Tier1、出行平台、芯片、激光雷达及线控底盘等增量零部件 主机厂科技属性有望重估 [2] 人形机器人 - 特斯拉展示V3样机视频提振市场预期 行情延续走强 板块进入基本面兑现阶段 缩圈特征显著 [3] - 未来1-2个月去伪存真强化 重点把握特斯拉产业链确定性及技术迭代受益环节 [3] - 后续跟踪节点包括：1月28日特斯拉年报解读、2-3月V3样机正式发布及小批量量产、第二季度供应链海外产能准备进展、下半年大规模量产以及宇树上市进展 [3] 商用车 - 潍柴动力股价表现强势 国内大厂恢复AIDC建设招标 B厂大单逐步落地 计算卡国产替代加速 大厂招标规模有望扩容至2027-2028年 提振对柴发机组及大缸径核心部件的增长预期 [4] - 潍柴在SOFC（固体氧化物燃料电池）领域卡位稀缺 看好公司业绩兑现与估值提升 [4] - 宇通客车存在左侧布局机会 公司新能源出口放量且业绩确定性强 出口带动量利齐升趋势清晰 当前2026年市盈率仅12倍 股息率接近5% [4]