文章核心观点 - 养殖行业ETF上涨，行业基本面与估值有望修复，核心驱动因素为产能加速去化与政策引导 [1] - 饲料行业景气度见底回升，宠物食品领域具备成长性 [1] 行业供需与趋势 - 生猪养殖行业再次进入亏损区域，市场化去产能已启动 [1] - 在产业“反内卷”政策引导下，政策调控下的产能去化同步推进 [1] - 国内能繁母猪存栏量在经历缓慢下降后，开始出现加速去化趋势 [1] - 行业在上半年的猪价淡季里有望保持产能去化趋势 [1] 产业链各环节分析 - 上游大部分原料价格处在周期低位 [1] - 下游大养殖呈现结构性局部修复 [1] - 饲料行业整体的景气度见底回升 [1] - 我国的养宠渗透率有望继续提高，宠物食品在众多消费行业中仍是相对具有成长性的细分领域 [1] 相关金融产品 - 养殖ETF（159865）跟踪中证畜牧指数（930707） [1] - 该指数从沪深市场选取涉及畜禽养殖、饲料加工、疫苗兽药等业务的上市公司证券作为样本 [1] - 成分股覆盖畜牧业上下游产业链，具有较强的行业代表性 [1]