AI算力板块市场表现 - AI算力板块连续第三日调整，云计算ETF汇添富（159273）当日下跌超过1.5%，盘中成交额超过3600万元 [1] - 资金连续第三日净流入该ETF，当日盘中净流入近3000万元，此前两日累计净流入超过5100万元 [1] - 标的指数权重股多数下跌，其中阿里巴巴-W、浪潮信息、润泽科技跌幅超过3%，金山办公跌幅超过2%，中际旭创、腾讯控股跌幅超过1%；新易盛上涨超过1%，中科曙光微涨 [3] 行业热点与催化剂 - 阿里巴巴千问App全面接入淘宝、支付宝、飞猪、高德等阿里生态业务，实现全球首个AI购物功能，可完成点外卖、订机票等复杂任务 [3][5] - 台积电2025年第四季度业绩远超市场预期，连续第七个季度实现两位数增长，其资本开支指引基于与客户的反复沟通 [3][5] - OpenAI于1月16日推出月费8美元的“ChatGPT Go”订阅套餐，AI入口竞争加剧 [12] 机构观点：算力需求与行业前景 - 中信建投认为，2026年有望成为AI全面走向应用的一年，AI应用发展将推动大模型训练迭代及推理算力持续增长 [5] - 台积电的资本开支指引被视为算力行业重要前瞻指标，预期2027年算力需求仍保持强劲增长势头 [5] - 国金证券指出，AI算力需求已从单一的“训练驱动”转向“训练+推理双轮驱动”，o1类推理模型使推理阶段计算量解锁了约10倍潜力 [9] - 入口之争背后是流量之争，直接指向大型互联网企业广告及电商业务，2026年各家在模型和AI应用上的算力投入将进入白热化阶段 [12] 国产算力发展动态 - 中国智能算力规模预计在2020-2028年保持57%的复合增长率 [12] - 国产通用GPU正从“可用”向“好用”升级，在工艺、架构及处理大模型长文本等方面表现显著提升，与国际巨头的差距缩小 [14] - 互联网大厂（CSP厂商）加速适配国产芯片，推动“芯片-模型-应用”闭环形成 [14] - 政策驱动需求爆发，有关部门规定限制新建智算中心的PUE，推动算力硬件向高效节能方向升级，“全国一体化算力网”被纳入国家级基础设施体系 [17] - 海外云端算力限制加码，预计将加速国内AI厂商的国产化替代进程 [17] 相关产品与指数构成 - 云计算ETF汇添富（159273）标的指数横跨沪港深，全面布局AI算力驱动的云计算机遇，港股权重超过26% [17] - 指数涵盖硬件设备、云计算服务、IT服务、应用软件、数据中心运营、平台软件等领域，软硬件比例约为6:4 [17] - 指数前三大权重股为：中际旭创（估算权重10.34%，当日跌1.89%）、阿里巴巴-W（估算权重9.71%，当日跌3.49%）、新易盛（估算权重9.32%，当日涨1.64%）[4]