文章核心观点 - 2020年9月美联储会议记录显示，主席鲍威尔力排众议推动了一项强力的利率前瞻指引，承诺在实现充分就业和通胀达到2%之前维持近零利率，这一承诺后来被广泛批评为导致美联储对后续通胀飙升反应过慢的关键因素 [1] - 鲍威尔本人在2022年11月承认了这一指引存在失误，表示不会再做出类似承诺 [1] - 该决策的后果是，尽管通胀在2021年就开始飙升并在2022年中期达到7.2%的峰值，美联储直到2022年3月才开始加息，行动被认为严重滞后 [1][4] 关键决策过程与内部争议 - 2020年9月会议上，鲍威尔明确表达了立即采取行动的必要性，认为经济复苏需要支持，进一步拖延可能损害美联储的信誉 [2] - 鲍威尔担心，如果不采取更强有力的指引，外界会认为美联储并未真正落实其新的货币政策框架，会让人感觉“这里没有什么新东西” [2] - 在正式投票中，达拉斯联储主席Rob Kaplan投了反对票，认为不应做出如此强烈的承诺；明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari也投反对票，但他是主张更强的承诺 [3] - 多位没有投票权的官员，包括波士顿、里士满和亚特兰大联储主席，对强承诺表达了担忧 [3] - 拥有投票权的克利夫兰联储主席Loretta Mester也表达了担忧，认为加息门槛的变化非常重大，本希望委员会能更充分讨论，但最终仍支持了该决定 [3] 决策依据与后续发展 - 2020年9月决策时，美联储偏好的通胀指标仅为1.3%，政策制定者的中位数预测是通胀要到2023年才能达到2% [1][4] - 实际情况与预测严重背离，通胀在2021年就开始飙升，并在2022年中期达到7.2%的峰值 [1][4] - 美联储直到2022年3月才开始加息，此时距离通胀明显超出目标已有数月 [4] - 完整的政策会议记录在五年后（2025年）才公开，为理解疫情期间的关键决策提供了新视角 [4]