核心财务预测与评级 - 预计公司2025年收入为110亿元人民币，净利润为9.7亿元人民币，基本符合市场预期 [1] - 维持目标价12港元及“跑赢行业”评级 [1] 管理层变动 - 自1月14日起，张伟通辞任，高立被任命为董事长 [1] - 高立于2012年至2020年期间在公司担任财务总监，对公司基本面了解深入 [1] 经营前景展望 - 公司2025年处于深度调整期 [1] - 2026年收入及利润率有望在渠道调整后触底回升 [1] - 公司2026年或有望触底回升 [1]