核心观点 - 资深价值投资者谢清海将个人财富的25%配置于黄金等贵金属，远超行业平均2%的水平，并采取“只买不卖”的长期持有策略 [1] - 谢清海建议投资者构建“60%股票、20%债券、20%贵金属”的投资组合，认为地缘政治紧张局势等因素为贵金属提供了支撑 [1] - 全球金、银、铜、锡等金属在2026年初均创下历史新高，其投资策略得到市场验证 [1][4] 个人投资配置与策略 - 谢清海管理约14亿美元的家族办公室资产，其中贵金属配置比例高达25% [1] - 其贵金属投资始于2008年，十年后开始大规模买入实物黄金ETF，累计收益达2.511亿美元，涨幅达167% [1] - 投资集中在高流动性实物工具，包括Value Gold ETF（12.97亿港元）、SPDR Gold Shares（9.85亿港元）、iShares Silver Trust（2.87亿港元）等 [2] - 投资策略为长期持有，不进行交易，不使用衍生品或杠杆，将贵金属视为毕生积蓄的一部分 [1][5] 对贵金属市场的看法与建议 - 认为世界正进入“金库迁移”时期，亚洲富裕家族为规避制裁风险，将资产转移回亚洲，而黄金是储存财富的好方法 [4] - 建议亚洲投资者购买储存在本地（如香港）的实物黄金，而非“纸黄金” [4] - 除了黄金，也看好白银，该金属在过去一年中价格上涨了约两倍，涨幅远超黄金 [4] - 指出金属价格上涨受美联储预期宽松政策、美国政治压力及地缘政治紧张局势推动 [1][4] 行业动态与背景 - 2025年瑞银全球家族办公室报告显示，黄金和贵金属的平均配置比例仅为2%，谢清海的配置比例远超同业 [1] - 一些亚洲家族办公室（如Cavendish Investment Corp.）正绕过中间商，直接交易实物黄金，并将投资组合的很大一部分配置于该金属 [5] - 谢清海因对西方金库不满，于2010年推出Value Gold ETF，将实物黄金储存在香港机场，其本人仍是该基金最大持有人，持股价值13亿港元（1.67亿美元） [4] 个人背景与公司历史 - 谢清海是马来西亚籍前财经记者，1993年联合创立惠理集团，该公司是香港首家上市的资产管理公司 [2] - 惠理集团在2017年达到巅峰，管理资产规模达170亿美元，但到2024年管理资产规模跌至51亿美元的低点 [2][3] - 其职业生涯后期经历波折，包括2017年与海航集团的交易告吹，以及向广发证券出售股权后退出董事长职位，过渡期存在文化冲突和高管摩擦 [3]