公司业务表现 - 2025年全年公司中国境内各运行电厂累计完成上网电量4375.63亿千瓦时 同比下降3.39% 降幅较前三季度扩大0.52个百分点 [1] - 公司电力主业呈现量价双弱态势 营收预计延续承压 [1] - 燃料成本降幅边际收窄 但全年业绩仍展望优异 [1] 公司未来投资与战略 - “十五五”期间 公司固定资产投资预计达到4万亿元 较“十四五”投资增长40% [1] - 公司战略明确将进一步巩固“西电东送、北电南供”能源输送网络 加快特高压直流外送通道建设 [1] - 公司目标推动跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30% [1] 行业前景与影响 - 公司输电能力提升预计将为新能源消纳形势改善提供有力支撑 [1] - 随着行业装机规模进入理性扩张的新周期 新能源电价及经营压力有望边际缓解 [1]