监管政策调整 - 沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100% [1] - 此次调整仅适用于新开融资合约 对调整前已存续的融资合约及其展期不产生影响 [1] 监管意图解读 - 监管层提高融资保证金比例的举措旨在为市场“降温” 其本质是挤泡沫、去炒作 而非打压市场或“熄火” [1] - 监管目标是引导资金真正流向优质标的 打击蹭热点却无基本面支撑的“伪龙头” 而非打击商业航天、AI应用等代表未来产业方向的热门赛道本身 [1] - 监管层通过密集的问询函、监管工作函等方式 明确反对部分公司仅通过语焉不详的互动或签署合作框架来“攀亲”热点 而无核心专利、研发投入和产品落地的行为 [1] 市场与投资策略观点 - 资本市场需要的是高质量发展 只有真正符合高质量发展要求的市场主体才能穿越周期波动 [2] - 当前部分被严重低估的指数可能成为市场的“避风港” [2] - 操作策略上建议采用哑铃策略 配置如红利低波和沪深300等低估价值板块 [2] - 建议紧跟市场成交量变动适时调整仓位 并关注年报和两会动态 [2]