近期股价表现与技术走势 - 公司股价自2026年1月13日触及639港元的阶段性顶部后，连续走出五根阴线，1月19日跌幅超过1%，一度跌破610港元大关 [2] - 自2025年10月2日触及683港元高点以来，股价呈现“一浪低于一浪”的走势，三个重要顶部分别为683港元（2025年10月2日）、662港元（2025年11月11日）和639港元（2026年1月13日），阶段性顶部不断下移 [2] - 自2022年10月低点以来，公司股价累计上涨超过两倍，长线表现优于多数科技股，但近期走势弱于恒生指数，预计短期仍将震荡 [2] 近期业务进展与投行观点 - 在2026微信公开课PRO活动上披露，微信小程序在跨境及境外用户中的使用次数突破50亿次，覆盖范围扩展至全球100个国家和地区 [3] - 2025年8月至12月，承载微信小店的“订单与卡包”访问数量增长132%，成交额增长320% [3] - 中金公司维持“跑赢行业”评级，目标价700港元，基本保持2025年收入预测不变，将2026年收入预测下调1%至8317亿元，同时上调2025年和2026年Non-IFRS盈利1%至2629亿元、2948亿元 [3] - 瑞银报告指出，公司对人工智能部门进行组织架构重组并加快人才引进，新任AI负责人姚顺雨（曾任职OpenAI）的加入增强了吸引顶尖AI人才的能力，瑞银重申其为首选股，评级“买入”，目标价780港元 [4] - 国海证券分析师预计，公司2025年第四季度实现营业收入1954亿元，同比增长13%，预计当季毛利率20%，同比提升3个百分点，非国际会计准则归母净利润651亿元，同比增长18% [4] - 国海证券给予公司2026年各项业务合计目标市值7.2万亿港元，对应目标价791港元 [4] 股票回购情况 - 1月15日，公司以每股619港元到632港元回购101.70万股，斥资6.36亿港元 [5] - 2025年11月18日至2026年1月15日，公司累计回购超过4000万股，耗资超过250亿港元 [5] - 公司持续回购被视为向市场传递长期信心，并符合其国际投资者结构偏好 [5][6] 市场分析与机构观点 - 业内人士认为，近期股价调整主要由于资金锁定利润并部分撤离，同时南下资金流入放缓 [2] - 光大证券国际策略师表示，公司股价自2022年底部不足200港元以来累计涨幅强于多数大型科技股，短期需要时间消化获利盘 [5] - 近期科技股上涨主要受AI概念驱动，公司虽有布局，但主业仍以游戏、广告、金融支付为核心，与AI直接关联度相对不高，因此并非资金首选 [5] - 慧研智投投资顾问认为，公司是恒指的压舱石和科技股的标杆，AI将是中长期发展主线，短期股价围绕前期高点震荡回落属于合理区间整理 [6] - 红蚁资本投资总监表示，公司近期弱势与恒指未能站稳27000点有关，同时AI炒作集中在芯片、大模型等环节，公司相关涉足有限 [6] - 市场仍在关注新一代互联网流量入口的掌控权，期待公司依托流量及技术推出更多产品 [6] - 沪深交易所上调融资保证金比例被市场解读为监管释放降温信号，预计南向资金净流入规模会降低 [6]