核心观点 - 高盛集团被列为股息增长率最高的15只股票之一 [1] - 公司2026年第四季度业绩超预期 主要受投行业务复苏和交易业务强劲驱动 [3][5] - 管理层对2026年并购与资本市场前景持乐观态度 认为监管环境、利率及企业现金状况构成有利背景 [4] 财务表现与分析师观点 - 2026年第四季度投资银行费用同比增长25%至25.8亿美元 略低于分析师预期的26.6亿美元 [5] - 股票业务收入创纪录 达43.1亿美元 上年同期为34.5亿美元 [5] - 固定收益、外汇和大宗商品交易业务收入增长12.5%至31.1亿美元 [5] - HSBC维持高盛“持有”评级 将目标价从608美元微调至604美元 同时将2025及2026年调整后每股收益预测上调约1%至7% 因预期净利息收入增强、投行费用改善及股票回购活动增加 [2] 业务驱动因素与行业环境 - 投行业务势头增强 得益于交易活动的回升 [3] - 股票交易部门受益于市场波动加剧、整体市场上涨 以及投资者围绕美联储利率前景和人工智能相关公司的热情进行头寸调整 [5] - 推动企业重回交易模式的有利因素包括：更友好的监管基调、利率下降以及企业资产负债表上仍持有大量现金 [4]