公司核心观点与评级 - 圣农发展通过成本与产品结构优化抵御行业风险，盈利表现优于行业，看好其全产业价值挖潜及中长期发展前景 [1] - 预计公司2025年至2027年归属净利润分别为13.98亿元、15.19亿元、19.69亿元，对应EPS分别为1.12元、1.22元、1.58元 [1] - 维持对公司“强烈推荐”的投资评级 [1] 公司竞争优势与业务分析 - 公司依托“种源自给”与“全产业链一体化布局”构筑抵御行业周期波动的屏障 [1] - 养殖业务：养殖产能已超过7亿羽，屠宰量有望稳步增加，管理优化与成本改善带动羽均盈利持续优化 [1] - 食品业务：深加工规模迅速增加，全渠道策略叠加过硬产品力与优质服务，为食品业务成功打开增长空间 [1] - 种禽业务：品种迭代持续推进，或有望贡献盈利增量并助力公司降本 [1] 行业展望与盈利驱动 - 2026年白羽肉鸡种禽端景气可期，并有望将景气传导至下游 [1] - 公司盈利预测结合了对畜禽价格走势的最新判断以及贸易摩擦下饲料原料价格波动的影响 [1]