核心观点 - 摩根士丹利发布研究报告，上调恒安国际未来三年收入、毛利率及净利润预测，并上调目标价至24港元，评级为“与大市同步” [1] 财务预测调整 - 将恒安国际2025至2027年收入预期分别上调2%、4%和4%，反映旗下三大业务表现较佳 [1] - 鉴于纸巾业务毛利率更高，将2025至2027年预测毛利率分别上调2.1个百分点、1个百分点和0.4个百分点 [1] - 基于毛利率上调，将2025至2027年净利润预测分别上调14%、14%和9% [1] 投资评级与目标价 - 对恒安国际给出新目标价为24港元，较原本的21港元有所上调，反映更高的盈利预测 [1] - 维持“与大市同步”的评级 [1]