全球经济增长预期与结构分化 - 国际货币基金组织（IMF）发布2026年首份《世界经济展望》更新报告，指出全球经济在面临多重逆风下展现出适应能力与韧性，增长预测看似平稳但内部结构分化深刻 [2] - 全球经济增长在2026年预计将保持在3.3%，较2025年10月的预测值上调0.2个百分点；预计2027年增速略微放缓至3.2% [3] - 增长势头的上修归功于主要经济体超预期的表现及其内部动能的切换，贸易政策转向带来的“阻力”正被人工智能（AI）驱动的投资热潮、各国财政与货币政策的支持以及私营部门的灵活性所产生的“助力”所抵消 [2][3] 发达经济体增长动能分化 - 发达经济体2026年预计增长1.8%，较去年10月的预测上调0.2个百分点，2027年增长1.7% [3] - 美国2026年增速预期上调0.3个百分点至2.4%，2027年预计增长2.0%，表现亮眼，得益于2025年第三季度好于预期的增长以及《大而美法案》提供的企业投资税收激励 [3] - 欧元区2026年预计增长1.3%，较去年10月预测上调0.1个百分点，2027年增长1.4%，复苏步伐蹒跚，受AI投资红利影响较小且受高能源价格的结构性伤害 [4] - 日本2026年增长预测微调至0.7%，反映了新政府财政刺激的初步影响，但长期受人口老龄化及潜在增长率低下掣肘 [4] 新兴市场与发展中经济体增长调整 - 新兴市场与发展中经济体预计2026年增长4.2%，较去年10月预测上调0.2个百分点，2027年增长4.1%，较前值下调0.1个百分点 [5] - 中国经济在2025年和2026年预计分别增长5.0%和4.5%，相较10月预测分别上调0.2个和0.3个百分点，乐观修正基于内部政策加码与外部压力缓解 [5] - 印度2025年增长预期大幅上调0.7个百分点至7.3%，2026年和2027年增速预计将稳定在6.4%左右，继续保持增速领先地位 [5] 贸易、技术与通胀趋势重估 - 贸易局势出现“间歇性缓和”，目前假设的美国有效关税税率为18.5%，略低于10月预测的18.7%，支撑全球贸易量在2026年增长2.6%和2027年增长3.1% [7] - 人工智能（AI）被视为实实在在的宏观驱动力，通过投资和生产力杠杆支撑实体经济，动能波及亚洲，体现为半导体及高科技设备出口的强劲扩张 [7] - 全球头条通胀预计将从2025年的4.1%降至2026年的3.8%，但各国回归目标的节奏出现分化，美国核心通胀回归2%目标的进程将比欧元区和中国更加漫长 [7] 金融稳定性与财政脆弱性 - 全球金融条件整体保持宽松，但市场集中度加剧，以“七巨头”为代表的科技股估值已显著背离大盘，若AI驱动的生产力提升预期被证伪，可能触发剧烈的金融市场修正 [9] - 全球主权债务到2030年末预计将超过GDP的100%，高额的债务水平和利息支出可能挤压财政空间，并对全球长期利率产生上行压力 [9] 政策建议 - 建议各国决策者利用相对稳健的增长窗口期，果断重建财政缓冲 [9] - 在通胀接近目标的地区，应转向更加灵活且基于预测的货币政策框架；在财政压力巨大的国家，则应实施可信的中长期整合计划 [9] - 加强多边合作以缓解贸易摩擦、加速结构性改革以释放AI潜能，是提升中长期增长潜力的关键所在 [9]