日本国债收益率飙升 - 日本10年期国债收益率飙升至近27年来的最高水平 周一，日本10年期国债收益率升至2.275%，为自1999年2月以来的最高水平 [2] - 多期限国债收益率创历史新高 5年期、20年期和30年期日本国债的收益率均升至历史新高 [2] - 飙升背景与提前大选预期相关 此轮飙升正值日本首相高市早苗准备正式宣布在2月初举行提前大选的计划之际 [2] 提前大选与财政刺激政策 - 大选旨在为大规模刺激支出获取民意授权 提前大选有望通过为大规模刺激支出提供明确的民意授权，使政府加速运转 [2] - 执政党考虑暂停食品增值税以争取支持 鉴于家庭受通胀之苦，执政党自民党正考虑暂停目前对食品和饮料征收的8%增值税 [2] - 减税政策将造成巨大财政收入损失 分析师测算，暂停食品增值税将使日本政府每年额外损失5万亿日元（约合317亿美元） [2] - 首相支持率较高 高市早苗目前在部分民调中享有高达75%的支持率 [2] - 市场担忧财政政策走向 一些投资者担心高市早苗的政策可能会恶化公共财政状况，其政策路线被描述为“一条危险的轨迹” [2][3] 外汇市场反应与干预预期 - 对冲基金大幅增加看跌日元押注 随着投资者权衡“闪电大选”前景，对冲基金上周大幅加码看跌日元的押注，增幅创下十多年来的最高水平 [3] - 日元净空头头寸激增 在截至1月13日的一周内，杠杆基金将日元净空头头寸增加了35624份合约，创下自2015年5月以来的最大增幅，也是过去五周内看跌押注的首次增加 [3] - 日元汇率跌至阶段性低点 上周，日元跌至2024年7月以来的最低水平，因交易员押注高市早苗可能胜选并实施进一步刺激措施 [3] - 市场猜测当局可能干预汇市 日元的暴跌引发了市场猜测，决策者可能会出手干预以遏制颓势，尤其是在接近日元兑美元160关口的水平 [3] - 分析师认为干预条件趋于成熟 有分析师指出，近期美元兑日元的飙升完全由投机驱动，这意味着强力干预汇市的条件已经越来越成熟 [3]