公司核心观点与评级 - 华安证券维持对众生药业的“买入”投资评级，并维持此前盈利预测 [1] 核心产品进展与商业化 - 公司创新药RAY1225（长效GLP-1注射液）的国内商业化合作已落地，公司后续有权获得许可产品净销售额双位数的销售提成 [1] - RAY1225注射液在临床Ⅱ期试验中展现出了较好的疗效和安全性 [1] - 需持续关注RAY1225产品后续开发及其海外权益授权进展 [1] - 需持续关注公司流感创新药昂拉地韦片获批上市后的逐步放量情况 [1] 公司战略阶段 - 众生药业通过RAY1225国内商业化合作落地，标志着其创新转型进入收获期 [1]