核心观点 - 英伟达H200 AI处理器对华出口获批后，其高带宽内存供应链紧张问题引发美国议员关注，可能影响后续许可审批 [1][2] - 尽管存在供应链动态，杰富瑞分析师重申对英伟达的看涨立场，并将目标价从250美元上调至275美元，认为其估值相对2027年预期仍具吸引力 [4] 行业动态与供应链 - 高带宽内存是H200处理器的关键组件，由三星电子、SK海力士和美光科技三家公司生产 [2] - 过去几个月，上述三家内存制造商已警告HBM组件面临供应限制和潜在短缺 [2] - 美国众议员约翰·穆勒纳尔对动态随机存取存储器短缺表示担忧，并指出运往中国的配备HBM3E的芯片存在机会成本，因为这些内存本可用于美国客户 [1] - 议员已要求美国商务部长在1月25日前就内存芯片供应情况及其对许可证批准的影响进行简报 [3] - 出口限制可能要求英伟达证明其对美国市场有“充足”的HBM供应，尽管公司表示能在不影响其他产品或客户的情况下履行所有已批准的H200订单 [2] 公司基本面与市场观点 - 英伟达设计并制造图形处理器、片上系统单元以及AI硬件和软件，其产品应用于游戏、数据中心、人工智能、自动驾驶汽车和专业可视化领域 [4] - 杰富瑞分析师于1月16日重申对英伟达的看涨立场，将目标股价从250美元上调至275美元 [4] - 分析师认为，该股基于2027年盈利预期的市盈率仅为十几倍，因此“仍然相当便宜” [4]